RESOLUÇÃO GECEX Nº 789, DE 29 DE SETEMBRO DE 2025 (parte 15 de 19)

559. A massa salarial dos empregados de linha de produção diminuiu 19,0%
de P1 para P2 e reduziu 7,4% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve
aumento de 31,0% entre P3 e P4, e considerando o intervalo entre P4 e P5, houve
crescimento de 1,8%. Ao se considerar todo o período de análise, a massa salarial dos
empregados de linha de produção revelou estabilidade, não sofrendo variação
significativa em P5, comparativamente a P1.
560. Com relação à variação de massa salarial dos empregados de
administração e vendas ao longo do período em análise, houve aumento de 0,7% entre
P1 e P2, enquanto de P2 para P3 é possível detectar ampliação de 1,4%. De P3 para P4
houve crescimento de 32,5%, e entre P4 e P5, o indicador registrou queda de 7,0%. Ao
se considerar toda a série analisada, a massa salarial dos empregados de administração
e vendas apresentou expansão de 25,8%, considerado P5 em relação ao início do período
avaliado (P1).
561. Avaliando a variação de massa salarial do total de empregados no
período analisado, entre P1 e P2 verifica-se diminuição de 14,0%. É possível verificar
ainda uma queda de 4,8% entre P2 e P3, enquanto de P3 para P4 houve crescimento de
31,5%, e entre P4 e P5, o indicador revelou retração de 1,0%. Analisando-se todo o
período, massa salarial do total de empregados apresentou expansão da ordem de 6,6%,
considerado P5 em relação a P1.
562. Já a produtividade por empregado ligado à produção cresceu 9,4% de P1
para P2 e aumentou 28,7% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve redução
de 8,5% entre P3 e P4, e considerando o intervalo entre P4 e P5 houve diminuição de
9,3%. Ao se considerar todo o período de análise, a produtividade por empregado ligado
à produção revelou variação positiva de 16,8% em P5, comparativamente a P1.
7.2. Dos indicadores financeiros da indústria doméstica
7.2.1. Da receita líquida e dos preços médios ponderados
563. As receitas líquidas obtidas pela indústria doméstica referem-se às
vendas líquidas do produto similar de fabricação própria, já deduzidos os abatimentos,
descontos, tributos e devoluções, bem como as despesas com o frete interno:
Da Receita Líquida e dos Preços Médios Ponderados
[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]
P1 P2 P3 P4 P5 P1 - P5
Receita Líquida (em número índice de Mil Reais)
A. Receita Líquida Total 100,0 101,7 176,8 230,3 169,7 [CONF.]
A1. Receita Líquida
Mercado Interno
100,0 104,4 191,6 229,8 162,1 [REST.]
Participação
{A1/A}
[CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.]
A2. Receita Líquida
Mercado Externo
100,0 82,0 70,7 234,0 224,8 [REST.]
Participação
{A2/A}
[CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.]
Preços Médios Ponderados (em número índice de Reais/t)
B. Preço no Mercado Interno
{A1/Vendas no Mercado
Interno}
100,0 95,7 130,3 149,6 141,0 [REST.]
C. Preço no Mercado Externo
{A2/Vendas no Mercado
Externo}
100,0 96,6 115,5 165,8 145,7 [CONF.]
Elaboração: DECOM
Fonte: RFB e Indústria Doméstica
564. Observou-se que a receita líquida, em reais atualizados, referente às
vendas no mercado interno cresceu 4,4% de P1 para P2 e aumentou 83,4% de P2 para
P3. Nos períodos subsequentes, houve aumento de 20,0% entre P3 e P4, e considerando
o intervalo entre P4 e P5 houve diminuição de 29,5%. Ao se considerar todo o período
de análise, a receita líquida, em reais atualizados, referente às vendas no mercado
interno revelou variação positiva de 62,1% em P5, comparativamente a P1.
565. Com relação à variação de receita líquida obtida com as exportações do
produto similar ao longo do período em análise, houve redução de 18,0% entre P1 e P2,
enquanto de P2 para P3 é possível detectar retração de 13,7%. De P3 para P4 houve
crescimento de 230,8%, e entre P4 e P5, o indicador registrou queda de 4,0%. Ao se
considerar toda a série analisada, o indicador de receita líquida obtida com as
exportações do produto similar apresentou expansão de 124,8%, considerado P5 em
relação ao início do período avaliado (P1).
566. Avaliando a variação de receita líquida total no período analisado, entre
P1 e P2 verifica-se aumento de 1,7%. É possível verificar ainda uma elevação de 73,9%
entre P2 e P3, enquanto de P3 para P4 houve crescimento de 30,2%, e entre P4 e P5,
o indicador revelou retração de 26,3%. Analisando-se todo o período, receita líquida total
apresentou expansão da ordem de 69,7%, considerado P5 em relação a P1.
567. O preço médio de venda no mercador interno diminuiu 4,3% de P1 para
P2 e aumentou 36,2% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve aumento de
14,8% entre P3 e P4, e considerando o intervalo entre P4 e P5 houve diminuição de
5,8%. Ao se considerar todo o período de análise, o preço médio de venda no mercador
interno revelou variação positiva de 41,0% em P5, comparativamente a P1.
568. Com relação à variação de preço médio de venda para o mercado
externo ao longo do período em análise, houve redução de 3,4% entre P1 e P2,
enquanto de P2 para P3 é possível detectar ampliação de 19,6%. De P3 para P4 houve
crescimento de 43,6%, e entre P4 e P5, o indicador registrou queda de 12,1%. Ao se
considerar toda a série analisada, o preço médio de venda para o mercado externo
apresentou expansão de 45,7%, considerado P5 em relação ao início do período avaliado
(P1).
7.2.2. Dos resultados e das margens
Demonstrativo de Resultado no Mercado Interno e Margens de Rentabilidade
[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]
P1 P2 P3 P4 P5 P1 - P5
Demonstrativo de Resultado (em número índice de Mil Reais)
A. Receita Líquida
Mercado Interno
100,0 104,4 191,6 229,8 162,1 [REST.]
B. Custo do Produto Vendido - CPV 100,0 94,9 127,9 182,7 136,3 [CONF.]
C. Resultado Bruto
{A-B}
100,0 202,2 841,7 710,6 425,1 [CONF.]
D. Despesas Operacionais 100,0 -28,1 -81,9 196,1 84,0 [CONF.]
D1. Despesas Gerais e
Administrativas
100,0 102,6 127,3 155,1 127,2 [CONF.]
D2. Despesas com Vendas 100,0 106,9 118,6 173,0 92,7 [CONF.]
D3. Resultado Financeiro (RF) 100,0 -34,0 -220,3 -15,7 41,7 [CONF.]
D4. Outras Despesas (Receitas)
Operacionais (OD)
100,0 -345,6 -276,0 790,3 94,8 [CONF.]
E. Resultado Operacional
{C-D}
100,0 659,9 2676,8 1733,0 1102,9 [CONF.]
F. Resultado Operacional
(exceto RF)
{C-D1-D2-D4}
100,0 351,6 1389,8 956,2 631,5 [CONF.]
G. Resultado Operacional
(exceto RF e OD)
{C-D1-D2}
100,0 241,5 1126,5 930,0 546,7 [CONF.]
Margens de Rentabilidade (em número índice de %)
H. Margem Bruta
{C/A}
100,0 194,4 440,4 310,1 262,9 [CONF.]
I. Margem Operacional
{E/A}
100,0 630,0 1390,0 750,0 676,7 [CONF.]
J. Margem Operacional
(exceto RF)
{F/A}
100,0 335,2 722,2 414,8 387,0 [CONF.]
K. Margem Operacional
(exceto RF e OD)
{G/A}
100,0 231,3 585,9 403,1 335,9 [CONF.]
Elaboração: DECOM
Fonte: RFB e Indústria Doméstica
569. A receita líquida, em reais atualizados, referente às vendas no mercado
interno cresceu 4,4% de P1 para P2 e aumentou 83,4% de P2 para P3. Nos períodos
subsequentes, houve aumento de 20,0% entre P3 e P4, e considerando o intervalo entre
P4 e P5 houve diminuição de 29,5%. Ao se considerar todo o período de análise, a
receita líquida, em reais atualizados, referente às vendas no mercado interno, revelou
variação positiva de 62,1% em P5, comparativamente a P1.
570. Com relação à variação de resultado bruto da indústria doméstica ao
longo do período em análise, houve aumento de 102,2% entre P1 e P2, enquanto de P2
para P3 é possível detectar ampliação de 316,2%. De P3 para P4 houve diminuição de
15,6%, e entre P4 e P5, o indicador registrou queda de 40,2%. Ao se considerar toda a
série analisada, o resultado bruto da indústria doméstica apresentou expansão de
325,1%, considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).
571. Avaliando a variação de resultado operacional no período analisado, entre
P1 e P2 verifica-se aumento de 559,9%. É possível verificar ainda uma elevação de 305,6%
entre P2 e P3, enquanto de P3 para P4 houve redução de 35,3%, e entre P4 e P5, o
indicador revelou retração de 36,4%. Analisando-se todo o período, resultado operacional
apresentou expansão da ordem de 1.002,9%, considerado P5 em relação a P1.
572. O resultado operacional, excetuado o resultado financeiro, sofreu
incremento da ordem de 251,6% de P1 para P2 e registrou variação positiva: 295,2% de
P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve redução de 31,2% entre P3 e P4, e
considerando o intervalo entre P4 e P5 houve diminuição de 34,0%. Ao se considerar
todo o período de análise, o resultado operacional, excetuado o resultado financeiro,
revelou variação positiva de 531,5% em P5, comparativamente a P1.
573. Com relação à variação de resultado operacional, excluídos o resultado
financeiro e outras despesas, ao longo do período em análise, houve aumento de 141,5%
entre P1 e P2, enquanto de P2 para P3 é possível detectar ampliação de 366,6%. De P3
para P4 houve diminuição de 17,4%, e entre P4 e P5, o indicador registrou queda de
41,2%. Ao se considerar toda a série analisada, o resultado operacional, excluídos o
resultado financeiro e outras despesas, apresentou expansão de 446,7%, considerado P5
em relação ao início do período avaliado (P1).
574. A margem bruta cresceu [CONFIDENCIAL] p.p. de P1 para P2 e aumentou
[CONFIDENCIAL] p.p. de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve redução de
[CONFIDENCIAL] p.p. entre P3 e P4 e diminuição de [CONFIDENCIAL] p.p. entre P4 e P5.
Ao se considerar todo o período de análise, a margem bruta revelou variação positiva de
[CONFIDENCIAL] p.p. em P5, comparativamente a P1.
575. Com relação à variação de margem operacional ao longo do período em
análise, houve aumento de [CONFIDENCIAL] p.p. entre P1 e P2. De P2 para P3 é possível
detectar ampliação de [CONFIDENCIAL] p.p., enquanto de P3 para P4 houve diminuição
de [CONFIDENCIAL] p.p., e de P4 para P5 revelou-se ter havido queda de [CONFIDENCIAL]
p.p.. Ao se considerar toda a série analisada, a margem operacional apresentou expansão
de [CONFIDENCIAL] p.p., considerado P5 em relação ao início do período avaliado
(P1).
576. Avaliando a variação de margem operacional, exceto resultado
financeiro, no período analisado, verifica-se aumento de [CONFIDENCIAL] p.p. entre P1 e
P2. De P2 para P3 verifica-se uma elevação de [CONFIDENCIAL] p.p., enquanto de P3
para P4 houve redução de [CONFIDENCIAL] p.p.. Por sua vez, entre P4 e P5 é possível
identificar retração de [CONFIDENCIAL] p.p.. Analisando-se todo o período, margem
operacional, exceto resultado financeiro, apresentou expansão de [CONFIDENCIAL] p.p.,
considerado P5 em relação a P1.
577. Já a margem operacional, excluído o resultado financeiro e outras
despesas, cresceu [CONFIDENCIAL] p.p. de P1 para P2 e aumentou [CONFIDENCIAL] p.p.
de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve redução de [CONFIDENCIAL] p.p. entre
P3 e P4 e diminuição de [CONFIDENCIAL] p.p. entre P4 e P5. Ao se considerar todo o
período de análise, a margem operacional, excluído o resultado financeiro e outras
despesas, revelou variação positiva de [CONFIDENCIAL] p.p. em P5, comparativamente a
P1.
Demonstrativo de Resultado no Mercado Interno por Unidade (em número índice de R$/t)
[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]
P1 P2 P3 P4 P5 P1 - P5
A. Receita Líquida
Mercado Interno
100,0 95,7 130,3 149,6 141,0 [REST.]
B. Custo do Produto Vendido -
CPV
100,0 86,9 87,0 118,9 118,6 [CONF.]
C. Resultado Bruto
{A-B}
100,0 185,3 572,6 462,6 369,8 [CONF.]
D. Despesas Operacionais 100,0 -25,8 -55,7 127,6 73,0 [CONF.]
D1. Despesas Gerais e
Administrativas
100,0 94,0 86,6 101,0 110,6 [CONF.]
D2. Despesas com Vendas 100,0 97,9 80,7 112,6 80,6 [CONF.]
D3. Resultado Financeiro (RF) 100,0 -31,2 -149,9 -10,2 36,3 [CONF.]
D4. Outras Despesas (Receitas)
Operacionais (OD)
100,0 -316,8 -187,8 514,5 82,5 [CONF.]
E. Resultado Operacional
{C-D}
100,0 604,8 1821,1 1128,1 959,4 [CONF.]
F. Resultado Operacional
(exceto RF)
{C-D1-D2-D4}
100,0 322,3 945,5 622,4 549,3 [CONF.]
G. Resultado Operacional
(exceto RF e OD)
{C-D1-D2}
100,0 221,3 766,4 605,4 475,5 [CONF.]
Elaboração: DECOM
Fonte: RFB e Indústria Doméstica
578. Observou-se que o CPV unitário diminuiu 13,1% de P1 para P2 e
aumentou 0,1% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve aumento de 36,7%
entre P3 e P4, e considerando o intervalo entre P4 e P5 houve diminuição de 0,3%. Ao
se considerar todo o período de análise, o CPV unitário revelou variação positiva de
18,6% em P5, comparativamente a P1.
579. Com relação à variação de resultado bruto unitário ao longo do período
em análise, houve aumento de 85,3% entre P1 e P2, enquanto de P2 para P3 é possível
detectar ampliação de 209,0%. De P3 para P4 houve diminuição de 19,2%, e entre P4 e
P5, o indicador registrou queda de 20,1%. Ao se considerar toda a série analisada, o
indicador de resultado bruto unitário apresentou expansão de 269,8%, considerado P5
em relação ao início do período avaliado (P1).
580. Avaliando a variação de resultado operacional unitário no período
analisado, entre P1 e P2 verifica-se aumento de 504,7%. É possível verificar ainda uma
elevação de 201,1% entre P2 e P3, enquanto de P3 para P4 houve redução de 38,1%,
e entre P4 e P5, o indicador revelou retração de 15,0%. Analisando-se todo o período,
resultado operacional unitário apresentou expansão da ordem de 859,3%, considerado P5
em relação a P1.
581. Observou-se que o resultado operacional unitário, excetuado o resultado
financeiro, sofreu incremento da ordem de 222,3% de P1 para P2 e aumentou 193,4%
de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve redução de 34,2% entre P3 e P4, e
considerando o intervalo entre P4 e P5 houve diminuição de 11,7%. Ao se considerar
todo o período de análise, o resultado operacional unitário, excetuado o resultado
financeiro, revelou variação positiva de 449,4% em P5, comparativamente a P1.
582. Com relação à variação de resultado operacional unitário, excluídos o
resultado financeiro e outras despesas, ao longo do período em análise, houve aumento
de 121,3% entre P1 e P2, enquanto de P2 para P3 é possível detectar ampliação de
246,3%. De P3 para P4 houve diminuição de 21,0%, e entre P4 e P5, o indicador
registrou queda de 21,4%. Ao se considerar toda a série analisada, o resultado
operacional unitário, excluídos o resultado financeiro e outras despesas, apresentou
expansão de 375,6%, considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).
7.2.3. Do fluxo de caixa e do retorno sobre investimentos
583. A respeito dos próximos indicadores, cumpre frisar que se referem às
atividades totais da indústria doméstica, e não somente às operações relacionadas a
chapas grossas.
Do Fluxo de Caixa, Retorno sobre Investimentos e Capacidade de Captar Recursos
(em número índice)
[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]
P1 P2 P3 P4 P5 P1 - P5
Fluxo de Caixa
A. Fluxo de Caixa 100,0 99,2 -411,5 226,7 201,7 [CONF.]
Retorno sobre Investimento
B. Lucro Líquido 100,0 289,5 1370,7 385,8 270,5 [CONF.]
C. Ativo Total 100,0 99,5 93,6 89,0 95,9 [CONF.]
D. Retorno sobre Investimento
Total (ROI)
100,0 290,9 1463,8 433,5 282,2 [CONF.]
Capacidade de Captar Recursos
E. Índice de Liquidez Geral (ILG) 100,0 106,3 131,5 134,3 121,7 [CONF.]
F. Índice de Liquidez Corrente (ILC) 100,0 104,9 129,4 134,3 107,4 [CONF.]
Elaboração: DECOM
Fonte: RFB e Indústria Doméstica
Obs.: ROI = Lucro Líquido / Ativo Total; ILC = Ativo Circulante / Passivo Circulante;
ILG = (Ativo Circulante + Ativo Realizável Longo Prazo)/(Passivo Circulante + Passivo Não
Circulante)
584. Observou-se que o indicador de caixa líquido total gerado nas atividades
da indústria doméstica diminuiu 0,8% de P1 para P2 e registrou variação negativa:
515,0% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve aumento de 155,1% entre P3
e P4, e considerando o intervalo entre P4 e P5 houve diminuição de 11,0%. Ao se
considerar todo o período de análise, o indicador de caixa líquido total gerado nas
atividades da indústria doméstica revelou variação positiva de 101,7% em P5,
comparativamente a P1.
585. A taxa de retorno sobre investimentos da indústria doméstica cresceu
[CONFIDENCIAL] p.p. de P1 para P2 e aumentou [CONFIDENCIAL] p.p. de P2 para P3. Nos
períodos subsequentes, houve redução de [CONFIDENCIAL] p.p. entre P3 e P4 e
diminuição de [CONFIDENCIAL] p.p. entre P4 e P5. Ao se considerar todo o período de
análise, a taxa de retorno sobre investimentos da indústria doméstica revelou variação
positiva de [CONFIDENCIAL] p.p. em P5, comparativamente a P1.
586. O indicador de liquidez geral cresceu 6,3% de P1 para P2 e aumentou
23,7% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve aumento de 2,1% entre P3 e
P4, e considerando o intervalo entre P4 e P5 houve diminuição de 9,4%. Ao se considerar
todo o período de análise, o indicador de liquidez geral revelou variação positiva de
21,7% em P5, comparativamente a P1.
587. Com relação à variação de liquidez corrente ao longo do período em
análise, houve aumento de 4,9% entre P1 e P2, enquanto de P2 para P3 é possível
detectar ampliação de 23,4%. De P3 para P4 houve crescimento de 3,8%, e entre P4 e
P5, o indicador registrou queda de 20,1%. Ao se considerar toda a série analisada, o
indicador de liquidez corrente apresentou expansão de 7,4%, considerado P5 em relação
ao início do período avaliado (P1).
7.2.4. Dos custos e da relação custo/preço
Dos Custos e da Relação Custo/Preço
[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]
P1 P2 P3 P4 P5 P1 - P5
Custos de Produção (em número índice de R$/t)
Custo de Produção (em R$/t)
{A + B}
100,0 88,7 91,8 129,3 124,0 [CONF.]
A. Custos Variáveis 100,0 91,6 103,1 155,2 141,5 [CONF.]
A1. Matéria-Prima 100,0 95,0 121,2 196,8 170,5 [CONF.]
A2. Outros Insumos 100,0 149,5 138,9 134,9 102,2 [CONF.]
A3. Utilidades 100,0 66,6 50,2 63,9 69,3 [CONF.]
A4. Outros Custos Variáveis 100,0 103,5 89,7 96,1 117,8 [CONF.]
B. Custos Fixos 100,0 80,7 60,5 57,3 75,1 [CONF.]
B1. Mão de Obra 100,0 83,8 60,0 58,0 71,1 [CONF.]
B2. Depreciação 100,0 92,1 70,4 58,8 79,4 [CONF.]
B3. Outros Custos Fixos 100,0 64,8 50,0 54,8 74,6 [CONF.]
Custo Unitário (em número índice de R$/t) e
Relação Custo/Preço (em número índice de %)
C. Custo de Produção Unitário 100,0 88,7 91,8 129,3 124,0 [CONF.]
D. Preço no Mercado Interno 100,0 95,7 130,3 149,6 141,0 [REST.]
E. Relação Custo / Preço
{C/D}
100,0 92,7 70,4 86,4 87,9 [CONF.]
Elaboração: DECOM
Fonte: RFB e Indústria Doméstica
588. Observou-se que o custo unitário de produção diminuiu 11,3% de P1
para P2 e aumentou 3,5% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve aumento de
40,8% entre P3 e P4, e considerando o intervalo entre P4 e P5 houve diminuição de
4,1%. Ao se considerar todo o período de análise, o custo unitário de revelou variação
positiva de 24,0% em P5, comparativamente a P1.
589. Já a participação do custo de produção no preço de venda diminuiu
[CONFIDENCIAL] p.p. de P1 para P2 e reduziu [CONFIDENCIAL] p.p. de P2 para P3. Nos
períodos subsequentes, houve aumento de [CONFIDENCIAL] p.p. entre P3 e P4 e
crescimento de [CONFIDENCIAL] p.p. entre P4 e P5. Ao se considerar todo o período de
análise, a participação do custo de produção no preço de venda revelou variação
negativa de [CONFIDENCIAL] p.p. em P5, comparativamente a P1.
7.2.5. Da magnitude da margem de dumping
590. A margem de dumping absoluta apurada para fins de determinação final
foi de US$ 678,51/kg e a relativa de 65,7%. É possível inferir que, caso tal margem de
dumping não existissem, os preços da indústria doméstica poderiam ter atingido níveis
mais elevados, reduzindo, ou mesmo eliminando, os efeitos das importações
investigadas.
591. Determinou-se, portanto, que o impacto da magnitude da margem de
dumping na indústria doméstica não foi negligenciável, tendo em conta o volume e os
preços das importações provenientes da China de chapas grossas.
7.3. Da conclusão sobre os indicadores da indústria doméstica
592. A partir da análise dos indicadores da indústria doméstica, constatou-se
que:
- ao passo que o mercado brasileiro apresentou expansão de 12,1% de P1
para P5, havendo atingindo seu ápice em P4, o volume de vendas internas da indústria
doméstica aumentou 15,0% entre P1 e P5, aumentando em [RESTRITO] p.p. sua
participação do mercado brasileiro nesse período. De P4 para P5, o mercado brasileiro
registrou queda de 20,0% e as vendas da indústria doméstica diminuíram 25,2%,
perdendo [RESTRITO] p.p. de participação;
- a produção da indústria doméstica aumentou de P1 para P5 (19,8%), o que
influenciou no aumento do grau de ocupação da capacidade instalada ([CONFIDENCIAL]
p.p.). De P4 para P5, contudo, a produção da indústria doméstica diminuiu 21,5%, o que
também refletiu na redução do grau de ocupação da capacidade instalada
([CONFIDENCIAL] p.p.);
- o estoque final subiu 16,2% de P1 para P5, ao tempo em que a relação
estoque final/produção diminuiu ([RESTRITO] p.p.). De P4 para P5, o estoque final
diminuiu 19,8%, o que influenciou no crescimento da relação estoque final/produção em
([RESTRITO] p.p.);
- o custo de produção aumentou 24,0% de P1 para P5, mas houve redução
da relação custo de produção/preço ([CONFIDENCIAL] p.p.), uma vez que o preço de
venda no mercado interno aumentou 41,0% no mesmo período. De P4 para P5, contudo,
houve aumento na relação custo de produção/preço ([CONFIDENCIAL] p.p.), em virtude
queda no preço interno mais significativa do que a queda registrada no custo de
produção nesse período. Ainda cumpre destacar que entre P3 e P4 o custo de produção
aumentou 40,8% e a relação custo de produção/preço apresentou forte deterioração, de
[CONFIDENCIAL] p.p., em virtude de aumento no custo de produção ter acontecido em
maior magnitude do que o aumento no preço de venda no mercado interno entre P3 e
P4;
- entre P1 e P5, houve melhora no resultado bruto, da ordem de 325,1%, com
crescimento de [CONFIDENCIAL] p.p. na margem bruta nesse mesmo período. Contudo,
com a deterioração na relação custo de produção/preço entre P3 e P5, o resultado bruto
registrou queda de 49,5% e a respectiva margem, [CONFIDENCIAL] p.p.;
- considerando-se P5 em relação a P1, foi observada melhora no resultado
operacional, de 1.002,9%, com crescimento de [CONFIDENCIAL] p.p. na margem
operacional nesse mesmo período. No entanto, o resultado operacional registrou queda
de 58,8% e a respectiva margem, [CONFIDENCIAL] p.p. entre P3 e P5;
- considerando-se os extremos da série (P1 a P5), houve melhora no resultado
operacional exceto resultado financeiro, de 531,5%, com crescimento de [CONFIDENCIAL]
p.p. na margem operacional nesse mesmo período. O indicador de resultado operacional
exceto resultado financeiro também registrou queda de 54,6% e a respectiva margem,
[CONFIDENCIAL] p.p. entre P3 e P5;
- considerando-se todo o período de investigação de continuação/retomada
de dano, houve melhora no resultado operacional exceto resultado financeiro e outras
receitas e despesas operacionais, de 446,7%, com crescimento de [CONFIDENCIAL] p.p.