RESOLUÇÃO GECEX Nº 765, DE 28 DE AGOSTO DE 2025 (parte 19 de 29)

100,0 96,5 101,1 100,2 80,6
Variação - (3,5%) 4,8% (0,9%) (19,5%) (19,4%)
F1. Volume de Produção -
Indústria Doméstica
100,0 96,5 101,1 100,2 80,6
Variação - (3,5%) 4,8% (0,9%) (19,5%) (19,4%)
F2. Volume de Produção -
Outras Empresas
- - - - -
Variação - - - - -
Relação com o Volume de Produção Nacional
{C1/F}
[RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO]
Variação [RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO]
1132. Registrou-se aumento de 3,2% no mercado brasileiro entre P1 e P2. Esse
crescimento foi impulsionado pelo aumento das importações da origem sob análise (de
106,9%), acompanhado de estabilidade das vendas internas (crescimento de apenas 0,5%) e
queda de 4,1% nas importações das outras origens.
1133. De P2 para P3, o mercado brasileiro experimentou a maior expansão do
período analisado, atingindo [RESTRITO] t, graças ao aumento concomitante das vendas da
indústria doméstica (21,6%), das importações originárias da China (10,0%) e de outras
origens (11,1%).
1134. Já de P3 para P4, todas essas variáveis sofreram queda, causando
diminuição de 19,4% do mercado brasileiro.
1135. De P4 para P5, apesar do crescimento das importações investigadas
(81,7%), o mercado brasileiro sofreu retração de 0,7%, por causa da redução do volume
importado de outras origens (33,4%), o qual foi acompanhado de leve declínio no volume de
vendas da indústria doméstica (0,7%).
1136. Ao se considerar todo o período de análise, nota-se redução de 2,0% no
mercado brasileiro de folhas metálicas em P5 em comparação com P1. Esse resultado indica
que, apesar do aumento das importações totais da origem investigada, este não superou a
queda nas vendas internas da indústria doméstica, somada à redução das importações de
outras origens.
1137. Observou-se que a participação das importações totais em relação ao
mercado brasileiro aumentou ao longo de todo o período de análise, com exceção de P2 para
P3, principalmente devido ao aumento das importações originárias da China. De P1 a P5,
constatou-se incremento de [RESTRITO] p.p. na participação das importações brasileiras
totais em relação ao mercado brasileiro.
1138. Ao se examinar a participação das importações originárias da China, estas
passaram do patamar de [RESTRITO]%. em P1 para [RESTRITO]% em P5.
1139. Observou-se, ainda, que as importações originárias da China
representavam [RESTRITO]% das importações totais de folhas metálicas em P1, alcançando
[RESTRITO]% em P5. Considerando o período completo de análise, ou seja, de P1 a P5,
observou-se crescimento de [RESTRITO] p.p. na participação da origem investigada nas
importações totais brasileiras de folhas metálicas.
1140. Por fim, a relação entre as importações da origem investigada e a produção
nacional de folhas metálicas aumentou consistentemente ao longo de todo o período
analisado, com exceção de P3 para P4. Considerando o intervalo entre P1 e P5, esse
indicador registrou variação positiva de [RESTRITO] p.p.
5.2.1. Das manifestações a respeito das importações, da produção nacional, do
mercado brasileiro e do consumo nacional aparente antes da Nota Técnica de Fatos
Essenciais
1141. Em 28 de agosto de 2024, o governo da China, por meio de sua Embaixada,
protocolou manifestação em que destacou que "os produtos chineses são um complemento
útil para o mercado brasileiro e desempenham um papel positivo na concorrência leal e na
proteção dos interesses dos consumidores no mercado brasileiro".
1142. O governo chinês mencionou o intercâmbio econômico e comercial entre
Brasil e China e ponderou que o mercado brasileiro de folhas metálicas de aço carbono teria
oferta interna insuficiente e concorrência de mercado insuficiente, sendo quase totalmente
dominado pela CSN. Assim, salientou que os produtos chineses são um complemento útil ao
mercado interno brasileiro, atendem às necessidades dos usuários e consumidores
brasileiros e são reconhecidos pelo mercado e pelos usuários brasileiros.
1143. Além disso, o governo da China informou esperar que a autoridade
brasileira se concentre nos interesses gerais do mercado e nos direitos e interesses dos
consumidores finais, resguardando os direitos e interesses das empresas chinesas que
cooperam com a investigação, fazendo um julgamento justo e imparcial.
5.2.1.1 Dos comentários acerca das manifestações
1144. Em relação à manifestação do governo da China vale destacar que o
objetivo de uma investigação de dumping é tão somente eliminar os efeitos danosos de
prática desleal de comércio eventualmente perpetrada e não impedir a importação das
folhas metálicas de origem chinesa.
1145. No caso da investigação em tela, constatou-se preliminarmente a prática
de dumping dos produtores/exportadores chineses com base em informações primárias.
Dessa forma, afasta-se a existência de concorrência leal dessas importações nos termos do
Acordo Antidumping, cabendo à autoridade investigadora examinar a existência de dano à
indústria doméstica e o nexo de causalidade entre eles.
1146. No que se refere à alegada falta de capacidade da indústria doméstica em
atender o mercado brasileiro, ressalte-se que a capacidade instalada efetiva de produção de
folhas metálicas similares da CSN ultrapassou o tamanho do mercado brasileiro em todos os
períodos.
1147. De toda forma, esse quesito, assim como preocupações concorrenciais e
eventuais impactos econômicos no mercado não estão abarcados pela legislação multilateral
e nacional de defesa comercial, sendo mais apropriadamente endereçados no âmbito de
avaliação de interesse público, conforme procedimento previsto na Portaria SECEX nº 282, de
16 de novembro de 2023.
5.3. Da conclusão a respeito das importações
1148. Com base nos dados anteriormente apresentados, concluiu-se que:
a) Durante o período de P1 a P5, as importações de folhas metálicas da origem
investigada apresentaram crescimento acumulado de 285,6%. Este aumento foi
impulsionado principalmente pelo acréscimo de 106,9% entre P1 e P2 e de 81,7% de P4 para
P5;
b) Concomitantemente, as importações das demais origens se retraíram m 41,5%
de P1 a P5. Como resultado, as importações totais cresceram 4,5% no período.
c) A participação das importações provenientes da origem investigada no
mercado brasileiro registrou crescimento em todos os períodos, com exceção de P3,
atingindo [RESTRITO]% em P5. Ao considerar os extremos da série analisada, essa
participação apresentou aumentou de [RESTRITO] p.p.
d) Em sentido oposto, o volume importado das importações das demais origens
decresceu [RESTRITO] p.p. de P1 a P5.
e) Quanto ao preço praticado nas importações brasileiras, verificou-se aumento
de 56,5%, de P1 a P5, para aquelas originárias da China, e de 81,8% para as das demais
origens. Adicionalmente, em P1, P2 e P5, o preço ponderado das importações das demais
origens foi superior ao da origem investigadas;
f) A relação entre as importações da origem investigada e a produção nacional
cresceu de P1 a P5 ([RESTRITO] p.p.).
1149. Diante desse cenário, observou-se aumento nas importações da origem
investigada a preços com indícios de dumping, seja em termos absolutos, seja em relação à
produção nacional ou ao mercado brasileiro/consumo nacional aparente. Além disso, as
importações objeto de investigação foram realizadas a preços CIF médios ponderados mais
baixos do que as demais importações brasileiras nos períodos P1, P2 e P5.
6. DO DANO
1150. De acordo com o disposto no art. 30 do Decreto nº 8.058, de 2013, a
análise de dano deve fundamentar-se no exame objetivo do volume das importações a
preços com indícios de dumping, no seu possível efeito sobre os preços do produto similar no
mercado brasileiro e no consequente impacto dessas importações sobre a indústria
doméstica.
1151. Conforme explicitado no item 5 deste documento, para efeito da análise
relativa à determinação final da investigação, considerou-se o período de julho de 2018 a
junho de 2023.
6.1. Dos indicadores da indústria doméstica
1152. Para uma adequada avaliação da evolução dos dados em moeda nacional,
atualizaram-se os valores correntes com base no Índice de Preços ao Produtor Amplo -
Origem - Produtos Industrializados (IPA-OG-PI), da Fundação Getúlio Vargas, [RESTRITO].
1153. De acordo com a metodologia aplicada, os valores em reais correntes de
cada período foram divididos pelo índice de preços médio do período, multiplicando-se o
resultado pelo índice de preços médio de P5. Essa metodologia foi aplicada a todos os valores
monetários em reais apresentados.
1154. Destaque-se que os indicadores econômico-financeiros apresentados neste
documento são referentes exclusivamente à produção e às vendas da indústria doméstica de
folhas metálicas no mercado interno, salvo quando expressamente disposto de forma
diversa.
1155. Importa também aclarar que os indicadores apresentados a seguir já
incorporam os resultados obtidos em decorrência da verificação in loco realizada na CSN.
6.1.1. Da evolução global da indústria doméstica
6.1.1.1 Dos indicadores de venda e participação no mercado brasileiro
1156. A tabela a seguir apresenta, entre outras informações, as vendas da
indústria doméstica de folhas metálicas de fabricação própria, destinadas ao mercado
interno, conforme informadas pela peticionária. Cumpre ressaltar que as vendas são
apresentadas líquidas de devoluções.
Dos Indicadores de Venda e Participação no Mercado Brasileiro
e no Consumo Nacional Aparente (em t)
[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]
P1 P2 P3 P4 P5 P1 - P5
Indicadores de Vendas
A. Vendas Totais
da Indústria Doméstica
100,0 85,4 98,8 88,2 72,7
Variação - (14,6%) 15,7% (10,8%) (17,6%) (27,3%)
A1. Vendas no Mercado Interno 100,0 100,5 122,2 96,6 95,9
Variação - 0,5% 21,6% (21,0%) (0,7%) (4,1%)
A2. Vendas no Mercado Externo 100,0 52,0 47,1 69,5 21,4
Variação - (48,0%) (9,5%) 47,6% (69,3%) (78,6%)
Mercado Brasileiro e Consumo Nacional Aparente (CNA)
B. Mercado Brasileiro 100,0 103,2 122,6 98,7 98,0
Variação - 3,2% 18,8% (19,4%) (0,7%) (2,0%)
Representatividade das Vendas no Mercado Interno
Participação nas Vendas Totais
{A1/A}
[RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO]
Variação [RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO]
Participação no Mercado Brasileiro
{A1/B}
[RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO]
Variação [RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO]
1157. Observou-se que houve decréscimo no volume de vendas totais de
folhas metálicas entre P1 e P5 (27,3%), apresentando redução entre P1 e P2, de 14,6%,
entre P3 e P4, de 10,8%, assim como entre P4 e P5, de 17,6%.
1158. Pode-se verificar que as vendas destinadas ao mercado interno tiveram
aumento de 0,5% de P1 para P2, e de 21,6% de P2 para P3. Entretanto, houve reversão
dessa tendência nos períodos subsequentes, com decréscimo de 21,0% de P3 para P4 e
de 0,7% de P4 para P5. Na comparação entre P1 e P5 houve queda de 4,1% no volume
total de vendas no mercado interno.
1159. Já as vendas destinadas ao mercado externo alcançaram [RESTRITO]
toneladas em P5, representando redução de 69,3% em comparação a P4 e de 78,6% em
relação a P1. Ressalte-se que as vendas externas apresentaram crescimento apenas em P4
(47,6%).
1160. Percebe-se que o mercado brasileiro experimentou retração de 2,0%
entre P1 e P5. Houve crescimento do mercado de 3,2% de P1 para P2 e de 18,8% de P2
para P3. Porém houve consecutivas diminuições nos períodos subsequentes, de 19,4% de
P3 para P4 e de 0,7% de P4 para P5.
1161. Quanto à representatividade das vendas de folhas metálicas no mercado
interno, verificou-se que houve diminuição de P1 a P2 ([RESTRITO] p.p); aumento de P2
a P3 ([RESTRITO] p.p); novo decréscimo de P3 a P4 ([RESTRITO] p.p) e estabilidade de P4
a P5. Considerando-se o intervalo de P1 a P5 verificou-se retração de [RESTRITO] p.p.
6.1.1.2 Dos indicadores de produção, capacidade e estoque
1162. Para o cálculo de sua capacidade nominal, a indústria doméstica
informou ter considerado a soma da capacidade produtiva anual dos [CONFIDENCIAL].
1163. Para o cálculo da capacidade instalada efetiva, a empresa considerou a
seguinte fórmula: (tempo calendário - paradas programadas) x utilização x produtividade.
1164. A peticionária ainda informou que a produtividade seria calculada
[CONFIDENCIAL].
1165. A indústria doméstica forneceu dados referentes à produção, à
capacidade instalada e ao estoque de folhas metálicas ao longo do período em análise,
conforme quadro a seguir:
Dos Indicadores de Produção, Capacidade Instalada e Estoque (em t)
[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]
P1 P2 P3 P4 P5 P1 - P5
Volumes de Produção
A. Volume de Produção -
Produto Similar
100,0 96,5 101,1 100,2 80,6
Variação - (3,5%) 4,8% (0,9%) (19,5%) (19,4%)
B. Volume de Produção -
Outros Produtos
- - - - - -
Variação - - - - - -
C. Industrialização p/ Terceiros -
Tolling
- - - - - -
Variação - - - - - -
Capacidade Instalada
D. Capacidade Instalada Efetiva 100,0 95,4 85,5 84,2 80,4
Variação - (4,6%) (10,4%) (1,6%) (4,4%) (19,6%)
E. Grau de Ocupação
{(A+B)/D}
[RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO]
Variação [RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO]
Estoques
F. Estoques 100,0 125,1 62,6 106,9 128,0
Variação - 25,1% (49,9%) 70,6% 19,8% + 28,0%
G. Relação entre Estoque e Volume de
Produção
{E/A}
[RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO]
Variação [RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO] [RESTRITO]
1166. O volume de produção do produto similar da indústria doméstica
apresentou decréscimo de 3,5% entre P1 e P2, o qual foi sucedido por aumento de 4,8%
de P2 para P3. Entre P3 e P4 observou-se redução de 0,9%, acompanhado de nova
redução de 19,5% de P4 para P5. Essas variações culminaram em decréscimo no volume
de produção de 19,4% de P1 para P5.
1167. Observou-se que a capacidade instalada efetiva revelou variação
negativa de 19,6% em P5, comparativamente a P1. No mesmo período, o grau de
ocupação da capacidade instalada cresceu [RESTRITO] p.p.
1168. O volume de estoques de folhas metálicas aumentou 25,1% entre P1 e
P2, 70,6% de P3 para P4, e 19,8% de P4 para P5. Observou-se redução apenas de P2 para
P3 de 49,9%. Considerando-se os extremos da série (P1 a P5), o volume de estoques da
indústria doméstica aumentou 28,0%.
1169. Como decorrência das variações apresentadas, a relação
estoque/produção apresentou aumento de [RESTRITO] p.p. considerando os extremos da
série analisada.
6.1.1.3 Dos indicadores de emprego, produtividade e massa salarial
1170. A tabela a seguir apresenta os valores e variações relativos ao emprego,
à produtividade e à massa salarial ao longo do período em análise:
Do Emprego, da Produtividade e da Massa Salarial
[CONFIDENCIAL]
P1 P2 P3 P4 P5 P1 - P5
Emprego (em número-índice)
A. Qtde de Empregados - Total 100,0 96,0 95,5 93,1 96,1
Variação - (4,0%) (0,4%) (2,6%) 3,3% (3,8%)
A1. Qtde de Empregados - Produção 100,0 95,6 98,8 93,9 94,7
Variação - (4,4%) 3,3% (4,9%) 0,8% (5,3%)
A2. Qtde de Empregados - Adm. e Vendas 100,0 97,3 82,7 89,8 101,8
Variação - (2,5%) (14,8%) 8,1% 13,5% + 1,9%
Produtividade (em número-índice de t)
B. Produtividade por Empregado
Volume de Produção (produto similar) / {A1}
100,0 100,9 102,4 106,7 85,2
Variação - 0,9% 1,4% 4,2% (20,2%) (14,8%)
Massa Salarial (em número-índice de Mil Reais)
C. Massa Salarial - Total 100,0 105,1 73,7 64,7 71,7
Variação - 5,1% (29,9%) (12,1%) 10,7% (28,3%)
C1. Massa Salarial - Produção 100,0 102,7 75,6 62,4 66,9
Variação - 2,7% (26,4%) (17,5%) 7,3% (33,1%)
C2. Massa Salarial - Adm. e Vendas 100,0 109,3 70,3 69,0 80,1
Variação - 9,3% (35,7%) (1,9%) 16,1% (19,9%)
1171. O número de empregados que atuam em linha de produção reduziu
5,3% em P5, comparativamente a P1 (decréscimo de [CONFIDENCIAL] postos de trabalho).
O movimento é resultado de oscilações sucessivas ao longo do intervalo: queda de 4,4%
de P1 para P2; aumento de 3,3% de P2 para P3; diminuição de 4,9% de P3 para P4; e
elevação de 0,8% de P4 para P5.
1172. Com relação ao número de empregados que atuam em administração e
vendas, no mesmo período houve crescimento de 1,9% (o equivalente a [CONFIDENCIAL]
postos de trabalho). Assim, o número total de empregados reduziu 3,8% ([CONFIDENCIAL]
postos de trabalho).
1173. A produtividade por empregado ligado à produção revelou variação
negativa de 14,8% considerando-se todo o período de investigação, de P1 para P5, como
resultado da redução expressiva de P4 para P5 (20,2%), a qual superou os acréscimos
consecutivos observados de P1 a P4.
1174. Já a massa salarial dos empregados ligados à linha de produção, ao se
considerar todo o período de investigação de indícios de dano, de P1 para P5, caiu 33,1%,
enquanto a massa salarial dos empregados das áreas de administração e vendas se
reduziu em 19,9%. Com isso, a massa salarial total, de P1 a P5, caiu 28,3%.
6.1.2. Dos indicadores financeiros da indústria doméstica
6.1.2.1 Da receita líquida e dos preços médios ponderados
1175. Inicialmente, cumpre esclarecer que a receita líquida da indústria
doméstica se refere às vendas líquidas de folhas metálicas de produção própria, deduzidos
abatimentos, descontos, tributos, devoluções e despesas de frete interno.
Da Receita Líquida e dos Preços Médios Ponderados
[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]
P1 P2 P3 P4 P5 P1 - P5
Receita Líquida (em número-índice de Mil Reais)
A. Receita Líquida Total 100,0 91,1 103,0 117,3 93,3
Variação [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.]
A1. Receita Líquida
Mercado Interno
100,0 101,9 121,1 123,5 113,4
Variação - 1,9% 18,9% 1,9% (8,1%) + 13,4%
Participação
{A1/A}
[CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.]
A2. Receita Líquida
Mercado Externo
100,0 58,1 47,8 98,5 31,8
Variação - (41,9%) (17,8%) 106,0% (67,7%) (68,2%)
Participação
{A2/A}
[CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.]
Preços Médios Ponderados (em número-índice de Reais/t)
B. Preço no Mercado Interno
{A1/Vendas no Mercado Interno}
100,0 101,4 99,1 127,8 118,2
Variação - 1,4% (2,2%) 28,9% (7,5%) + 18,2%
C. Preço no Mercado Externo
{A2/Vendas no Mercado Externo}
100,0 111,8 101,5 141,7 148,8
Variação - 11,8% (9,2%) 39,5% 5,0% + 48,8%
1176. Quanto à variação da receita líquida proveniente das vendas de folhas
metálicas no mercado interno, foram verificados aumentos até P4. Observaram-se
crescimentos sucessivos de 1,9% de P1 para P2, 18,9% de P2 para P3, e 1,9% de P3 para
P4, seguido por decréscimo de 8,1% de P4 para P5. Ao considerar os extremos do período
de investigação (P1 a P5), registrou-se um aumento de 13,4% na receita líquida obtida
proveniente das vendas folhas metálicas no mercado interno.
1177. Com relação à variação da receita líquida no mercado externo,
observaram-se reduções de 41,9% de P1 para P2, 17,8% de P2 para P3 e 67,7% de P4
para P5. Entretanto, verificou-se aumento de 106,0% de P3 para P4. Na comparação entre
P1 e P5, observou-se redução de 68,2% na receita líquida no mercado externo.
1178. Assim, considerando a relevância proporcional das vendas no mercado
interno em relação às vendas totais, a receita líquida total teve redução de
[CONFIDENCIAL]% de P1 para P5.
1179. Os preços médios de venda se referem exclusivamente às vendas de
fabricação própria e foram obtidos pela razão entre as receitas líquidas e as quantidades
vendidas no mercado interno e externo, conforme o caso.
1180. O preço médio de venda de folhas metálicas no mercado interno
apresentou redução de 2,2% de P2 para P3 e de 7,5% de P4 para P5. Nos demais períodos
observou-se aumento: de P1 para P2 (1,4%) e de P3 para P4 (28,9%). Comparando-se P5
a P1, esse preço aumentou 18,2%.
1181. O preço médio de venda no mercado externo, por sua vez, aumentou em
todos os intervalos, com exceção de P2 para P3, quando se observou retração de 9,2%. Ao se
considerar toda a série temporal, de P1 a P5, aumento no aludido preço alcançou 48,8%.
6.1.2.2 Dos resultados e das margens
1182. A tabela a seguir apresenta a demonstração de resultados e as margens
de lucro associadas, para o período de análise, obtidas com a venda do produto similar
no mercado interno.
Demonstrativo de Resultado no Mercado Interno e Margens de Rentabilidade
[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]
P1 P2 P3 P4 P5 P1 - P5
Demonstrativo de Resultado (em Mil Reais)
A. Receita Líquida
Mercado Interno
100,0 101,9 121,1 123,5 113,4
Variação - 1,9% 18,9% 1,9% (8,1%) + 13,4%
B. Custo do Produto Vendido - CPV 100,0 107,1 116,7 112,8 121,2
Variação - 7,1% 9,0% (3,4%) 7,5% + 21,2%
C. Resultado Bruto
{A-B}
100,0 89,0 132,3 150,1 94,0
Variação - (11,0%) 48,5% 13,5% (37,4%) (6,0%)
D. Despesas Operacionais -100,0 1.045,2 5,1 641,9 819,8
Variação - 1.145,2% (99,5%) 12.574,5% 27,7% + 919,8%
D1. Despesas Gerais e
Administrativas
100,0 123,3 78,3 56,5 83,0
D2. Despesas com Vendas 100,0 116,2 63,8 70,6 72,8
D3. Resultado Financeiro (RF) 100,0 468,2 -384,1 503,0 428,8
D4. Outras Despesas (Receitas)
Operacionais (OD)
-100,0 173,6 73,9 53,7 126,7
E. Resultado Operacional
{C-D}
100,0 -29,8 117,9 67,1 -1,8
Variação - (129,8%) 495,0% (43,1%) (102,6%) (101,8%)
F. Resultado Operacional
(exceto RF)
{C-D1-D2-D4}
100,0 8,5 79,3 100,6 31,3
Variação - (91,5%) 837,4% 26,9% (68,8%) (68,7%)
G. Resultado Operacional
(exceto RF e OD)
{C-D1-D2}
100,0 83,9 142,8 164,6 96,9
Variação - (16,1%) 70,1% 15,3% (41,1%) (3,1%)
Margens de Rentabilidade (%)
H. Margem Bruta
{C/A}
[CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.]
Variação [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.]
I. Margem Operacional
{E/A}
[CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.]
Variação [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.]
J. Margem Operacional
(exceto RF)
{F/A}
[CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.]
Variação [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.]
K. Margem Operacional
(exceto RF e OD)
{G/A}
[CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.]
Variação [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.] [CONF.]