CIRCULAR Nº 63, DE 13 DE NOVEMBRO DE 2024 (parte 4 de 6)

105. O crescimento do mercado brasileiro foi atendido, majoritariamente,
pelo aumento das importações das origens investigadas, que no mesmo período (de P1
para P5) cresceram 91,7% ([RESTRITO] toneladas), enquanto as vendas da indústria
decresceram 8,6% ([RESTRITO] toneladas). Cabe salientar que no último período de
análise (de P4 para P5), no qual não houve variação relevante do mercado brasileiro,
as importações das origens investigadas aumentaram 19,7%, enquanto as vendas da
indústria doméstica para esse mercado decresceram 9,2%.
106. Em razão disso, no período de P1 para P5, a participação das
importações das origens investigadas no mercado brasileiro aumentou cerca de
[RESTRITO] p.p. enquanto a participação das vendas da indústria doméstica diminuiu
[RESTRITO] p.p. Da mesma forma, no período de P4 para P5, a participação das
importações investigadas no mercado brasileiro aumentou [RESTRITO] p.p. enquanto a
participação das vendas da indústria doméstica diminuiu [RESTRITO] p.p.
107. Já as importações das demais origens investigadas aumentaram 1,9% ao
se considerar todo o período (de P1 para P5). Contudo, diminuíram 7,1% no último
período de análise, de P4 para P5. Assim, a participação dessas importações no
mercado brasileiro diminui [RESTRITO] p.p. de P1 para P5 e [RESTRITO] p.p. de P4 para
P5.
108. Por fim, observou-se que, exceto em P3, a relação entre as
importações das origens investigadas e a produção nacional de resinas de polietileno
aumentou ao longo do período. Considerando o intervalo de P1 a P5 esse indicador
apresentou variação positiva de [RESTRITO] p.p., sendo tal variação positiva de
[RESTRITO] p.p. no último período, de P4 para P5.
5.4. Da conclusão a respeito das importações
109. Com base nos dados anteriormente apresentados, concluiu-se que:
a) As importações de resinas de polietileno das origens investigadas (Canadá
e EUA) aumentaram continuamente ao longo do período de análise. Verificou-se que
essas importações cresceram 91,7% e 19,7% em P5, comparativamente a P1 e P4,
respectivamente.
b) Já as importações brasileiras do produto das demais origens aumentaram
cerca de 1,9% em P5 em relação a P1 e diminuíram 7,1% em relação a P4.
c) A participação das importações das origens investigadas no mercado
brasileiro cresceu ao longo do período investigado, apurando-se variação positiva da
ordem de [RESTRITO] p.p. quando considerados os extremos da série (P1 a P5) e
[RESTRITO] p.p quando considerado o último período, de P4 para P5; e
d) Com exceção de P3, a relação entre importações das origens investigadas
e a produção nacional aumentou ao longo do período analisado, de modo que,
considerando os extremos da série, observou-se aumento de [RESTRITO] p.p. em P5,
comparativamente a P1. Já no último período, de P4 para P5, tal relação aumentou
[RESTRITO] p.p.
110. Diante desse quadro, constatou-se aumento das importações a preços
com indícios de dumping, tanto em termos absolutos quanto em relação à produção
nacional e ao mercado brasileiro/consumo nacional aparente.
111. Além disso, observou-se que o preço CIF médio ponderado das
importações brasileiras das origens investigadas foi relevantemente inferior ao preço
CIF médio ponderado das importações brasileiras das demais origens no período de P3
a P5.
6. DA ANÁLISE SOBRE OS INDÍCIOS DE DANO
112. De acordo com o disposto no art. 30 do Decreto no 8.058, de 2013,
a análise de dano deve fundamentar-se no exame objetivo do volume das importações
a preços com indícios de dumping, no seu possível efeito sobre os preços do produto
similar no mercado brasileiro e no consequente impacto dessas importações sobre a
indústria doméstica.
113. Conforme explicitado no item 5 deste documento, para efeito da
análise relativa à determinação de início da investigação, considerou-se o período de
abril de 2019 a março de 2024.
6.1. Dos indicadores da indústria doméstica
114. Como já demonstrado anteriormente, de acordo com o previsto no art.
34 do Decreto nº 8.058, de 2013, a indústria doméstica foi definida como as linhas de
produção de resinas de polietileno da Braskem, responsável por 100% da produção
nacional do produto similar em P5. Dessa forma, os indicadores considerados refletem
os resultados alcançados pelas citadas linhas de produção.
115. Para uma adequada avaliação da evolução dos dados em moeda
nacional, atualizaram-se os valores correntes com base no Índice de Preços ao Produtor
Amplo - Origem - Produtos Industrializados (IPA-OG-PI), da Fundação Getúlio Vargas,
[RESTRITO].
116. De acordo com a metodologia aplicada, os valores em reais correntes
de cada período foram divididos pelo índice de preços médio do período,
multiplicando-se o resultado pelo índice de preços médio de P5. Essa metodologia foi
aplicada a todos os valores monetários em reais apresentados.
117. Destaque-se que os indicadores econômico-financeiros apresentados
neste documento são referentes exclusivamente à produção e às vendas da indústria
doméstica de resinas de polietileno no mercado interno, salvo quando expressamente
disposto de forma diversa.
6.1.1. Da evolução global da indústria doméstica
6.1.1.1 Dos indicadores de venda e participação no mercado brasileiro
118. A tabela a seguir apresenta, entre outras informações, as vendas da
indústria doméstica de resinas de polietileno de fabricação própria, destinadas ao
mercado interno, conforme informadas pela peticionária. Cumpre ressaltar que as
vendas são apresentadas líquidas de devoluções.
Dos Indicadores de Venda e Participação no Mercado Brasileiro (em t)
[RESTRITO]
. .P1 .P2 .P3 .P4 .P5 P1 - P5
Indicadores de Vendas
.A. Vendas Totais da Indústria
Doméstica
.[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] [Restrito]
.Variação . - .0,5% .(7,2%) .(1,3%) .(7,3%) (14,7%)
.A1. Vendas no Mercado
Interno
.[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] [Restrito]
.Variação . - .8,4% .(8,7%) .1,8% .(9,2%) (8,6%)
.A2. Vendas no Mercado
Externo
.[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] [Restrito]
.Variação . - .(17,6%) .(2,7%) .(9,9%) .(1,1%) (28,5%)
Mercado Brasileiro
.B. Mercado Brasileiro .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] [Restrito]
.Variação . - .13,0% .(5,9%) .8,3% .0,1% + 15,3%
Representatividade das Vendas no Mercado Interno
.Participação nas Vendas
Totais {A1/A}
.100,0 .107,9 .106,2 .109,5 .107,2 -
.Variação . - .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] [Restrito]
.Participação no Mercado
Brasileiro {A1/B}
.100,0 .96,0 .93,1 .87,5 .79,4 -
.Variação . - .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] [Restrito]
119. Observou-se que o indicador de vendas da indústria doméstica
destinadas ao mercado interno cresceu 8,4% de P1 para P2 e diminuiu 8,7% de P2 para
P3. Nos períodos subsequentes, houve aumento de 1,8% entre P3 e P4, e nova
diminuição de 9,2%, no último período, de P4 para P5. Ao se considerar todo o período
de análise, tal indicador revelou variação negativa de 8,6% em P5, comparativamente
a P1.
120. Já as vendas da indústria doméstica destinadas ao mercado externo
foram decrescentes ao longo do período em análise: As reduções foram de 17,6% entre
P1 e P2; 2,7% entre P2 e P3; 9,9% entre P4 e P5 e 1,1% de P4 para P5. Assim, ao
se considerar toda a série analisada, tal indicador apresentou contração de 28,5% em
P5, comparativamente a P1.
121. Sendo assim, as vendas destinadas ao mercado interno que
significavam [RESTRITO] % do total das vendas realizadas pela indústria doméstica em
P1 representaram [RESTRITO] % em P5, um aumento de [RESTRITO] p.p.
122. A participação das vendas da indústria doméstica no mercado brasileiro
diminuiu em todo o período de análise: As reduções alcançaram [RESTRITO] p.p. de P1
para P2; [RESTRITO] p.p. de P2 para P3; [RESTRITO] p.p, de P3 para P4 e [RESTRITO]
p.p. de P4 para P5. Com efeito, considerando os extremos da série, observou-se
redução de [RESTRITO] p.p.
6.1.1.2 Dos indicadores de produção, capacidade e estoque
123. A indústria doméstica informou que fabrica o produto similar no Brasil
em 9 (nove) plantas e 22 (vinte e duas) linhas de produção. A fabricação do produto
similar é realizada [CONFIDENCIAL].
124. Conforme informado, para calcular a capacidade efetiva
[CONFIDENCIAL].
Dos Indicadores de Produção, Capacidade Instalada e Estoque (em t)
[RESTRITO]
. .P1 .P2 .P3 .P4 .P5 P1 - P5
Volumes de Produção
.A. Volume de Produção -
Produto Similar
.[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] [Restrito]
.Variação . - .(1,6%) .(3,2%) .(5,9%) .(4,7%) (14,6%)
.B. Volume de Produção -
Outros Produtos
.[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] [Restrito]
.Variação . - .(21,3%) .5,1% .12,6% .0,4% (6,6%)
Capacidade Instalada
.C. Capacidade Instalada
Efetiva
.[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] [Restrito]
.Variação .- .(1,2%) .(3,4%) .0,5% .4,9% + 0,7%
.D. Grau de Ocupação {(A+B) /
D}
.100,0 .98,7 .99,2 .93,5 .85,1 -
.Variação .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] [Restrito]
Estoques
.E. Estoques .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] [Restrito]
.Variação . - .(8,0%) .33,9% .(10,9%) .9,7% + 20,5%
.F. Relação entre Estoque e
Volume de Produção {E/A}
.100,0 .94,1 .129,4 .122,5 .141,2 -
.Variação .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] [Restrito]
125. Observou-se que o volume de produção do produto similar da indústria
doméstica diminuiu ao longo de todo o período de análise de dano: 1,6% de P1 para
P2; 3,2% de P2 para P3; 5,9% de P3 e P4 e 4,7% de P4 e P5. Assim, o volume de
produção do produto similar diminuiu 14,6% em P5, comparativamente a P1.
126. Com relação à variação de produção de outros produtos ao longo do
período em análise, houve redução de 21,3% entre P1 e P2, enquanto de P2 para P3
é possível detectar ampliação de 5,1%. De P3 para P4 houve crescimento de 12,6%, e
entre P4 e P5, o indicador sofreu elevação de 0,4%. Ao se considerar toda a série
analisada, o indicador de produção de outros produtos apresentou contração de 6,6%,
considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).
127. O grau de ocupação da capacidade instalada diminuiu [RESTRITO] p.p.
de P1 para P2 e aumentou [RESTRITO] p.p. de P2 para P3. Nos períodos subsequentes,
houve reduções de [RESTRITO] p.p. entre P3 e P4 e de [RESTRITO] p.p. entre P4 e P5.
Ao se considerar todo o período de análise, o grau de ocupação da capacidade
instalada revelou variação negativa de [RESTRITO] p.p. em P5, comparativamente a
P1.
128. Observou-se que o indicador de volume de estoque final de resina de
polietileno diminuiu 8,0% de P1 para P2 e aumentou 33,9% de P2 para P3. Nos
períodos subsequentes, houve redução de 10,9% entre P3 e P4, e considerando o
intervalo entre P4 e P5 houve crescimento de 9,7%. Ao se considerar todo o período
de análise, o indicador de volume de estoque final de resina de polietileno revelou
variação positiva de 20,5% em P5, comparativamente a P1.
129. O indicador de relação estoque final/produção diminuiu [RESTRITO] p.p. de
P1 para P2 e aumentou [RESTRITO] p.p. de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve
redução de [RESTRITO] p.p. entre P3 e P4 e crescimento de [RESTRITO] p.p. entre P4 e P5.
Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de relação estoque final/produção
revelou variação positiva de [RESTRITO] p.p. em P5, comparativamente a P1.
130. Por fim, a indústria doméstica reportou também o valor dos estoques
do produto similar nos meses que compõem os períodos de análise de dano. O quadro
a seguir resume os valores apresentados.
Valor de Estoque - (Mil R$) [CONFIDENCIAL]
.P1 .P2 .P3 .P4 .P5 P1-P5
.Confidencial .Confidencial .Confidencial .Confidencial .Confidencial Confidencial
- -2,6% 46,5% -19,7% 13,9% 30,6%
131. O valor dos estoques aumentou em P5 cerca de 30,6%
comparativamente a P1 e cerca de 13,9% em relação a P4.
6.1.1.3 Dos indicadores de emprego, produtividade e massa salarial
132. A tabela a seguir apresenta os valores e variações relativos ao
emprego, à produtividade e à massa salarial ao longo do período em análise:
Do Emprego, da Produtividade e da Massa Salarial
[CONFIDENCIAL]
. .P1 .P2 .P3 .P4 .P5 P1 - P5
Emprego
.A. Qtde de Empregados -
Total
.100,0 .100,7 .102,1 .104,2 .102,0 Confidencial
.Variação . - .0,7% .1,4% .2,0% .(2,1%) + 2,0%
.A1. Qtde de Empregados -
Produção
.100,0 .99,9 .101,1 .103,0 .100,5 Confidencial
.Variação . - .(0,1%) .1,2% .1,9% .(2,4%) + 0,5%
.A2. Qtde de Empregados -
Adm. e Vendas
.100,0 .104,8 .107,7 .110,1 .109,7 Confidencial
.Variação . - .4,8% .2,8% .2,2% .(0,4%) + 9,7%
Produtividade (em t)
.B. Produtividade por
Empregado Volume de
Produção (produto similar) /
{A1}
.Confidencial .Confidencial .Confidencial .Confidencial .Confidencial Confidencial
.Variação . - .Confidencial .Confidencial .Confidencial .Confidencial Confidencial
Massa Salarial (em Mil Reais)
.C. Massa Salarial - Total .100,0 .86,9 .72,7 .75,5 .83,9 Confidencial
.Variação . - .(13,1%) .(16,4%) .3,8% .11,1% (16,1%)
.C1. Massa Salarial -
Produção
.100,0 .84,3 .70,3 .72,7 .81,0 Confidencial
.Variação . - .(15,7%) .(16,5%) .3,3% .11,4% (19,0%)
.C2. Massa Salarial - Adm. e
Vendas
.100,0 .99,4 .83,8 .88,5 .97,3 Confidencial
.Variação . - .(0,6%) .(15,8%) .5,7% .10,0% (2,7%)
133. Observou-se que o indicador de número de empregados que atuam em
linha de produção se manteve estável de P1 para P2 e aumentou 1,2% de P2 para P3.
Nos períodos subsequentes, houve aumento de 1,9% entre P3 e P4, e considerando o
intervalo entre P4 e P5 houve diminuição de 2,4%. Ao se considerar todo o período
de análise, o indicador de número de empregados que atuam em linha de produção
revelou variação positiva de 0,5% em P5, comparativamente a P1.
134. Com relação à variação de número de empregados que atuam em
administração e vendas ao longo do período em análise, houve aumento de 4,8% entre
P1 e P2, enquanto de P2 para P3 é possível detectar ampliação de 2,8%. De P3 para
P4 houve crescimento de 2,2%, e entre P4 e P5, o indicador sofreu queda de 0,4%. Ao
se considerar toda a série analisada, o indicador de número de empregados que atuam
em administração e vendas apresentou expansão de 9,7%, considerado P5 em relação
ao início do período avaliado (P1).
135. Avaliando a variação de quantidade total de empregados no período
analisado, entre P1 e P2 verifica-se aumento de 0,7%. É possível verificar ainda uma elevação
de 1,4% entre P2 e P3, enquanto de P3 para P4 houve crescimento de 2,0%, e entre P4 e P5,
o indicador revelou retração de 2,1%. Analisando-se todo o período, quantidade total de
empregados apresentou expansão da ordem de 2,0%, considerado P5 em relação a P1.
136. Observou-se que o indicador de massa salarial dos empregados de linha de
produção diminuiu 15,7% de P1 para P2 e 16,5% de P2 para P3. Nos períodos
subsequentes, houve aumentos de 3,3% entre P3 e P4 e de 11,4% entre P4 e P5. Ao se
considerar todo o período de análise, o indicador de massa salarial dos empregados de
linha de produção revelou variação negativa de 19,0% em P5, comparativamente a P1.
137. Com relação à variação de massa salarial dos empregados de
administração e vendas ao longo do período em análise, houve reduções de 0,6% entre
P1 e P2, e 15,8% entre P2 e P3. De P3 para P4 houve crescimento de 5,7%, e entre
P4 e P5, o indicador sofreu nova elevação de 10,0%. Ao se considerar toda a série
analisada, o indicador de massa salarial dos empregados de administração e vendas
apresentou contração de 2,7%, considerado P5 em relação ao início do período
avaliado (P1).
138. Avaliando a variação de massa salarial do total de empregados no período
analisado, entre P1 e P2 verifica-se diminuição de 13,1%. É possível verificar ainda uma queda
de 16,4% entre P2 e P3, enquanto de P3 para P4 houve crescimento de 3,8%, e entre P4 e P5,
o indicador mostrou ampliação de 11,1%. Analisando-se todo o período, massa salarial do total
de empregados apresentou contração da ordem de 16,1%, considerado P5 em relação a P1.
139. Observou-se que o indicador de a produtividade por empregado ligado
à produção diminuiu continuamente ao longo do período: [CONFIDENCIAL] % de P1
para P2; [CONFIDENCIAL] % de P2 para P3; [CONFIDENCIAL] % de P3 e P4 e
[CONFIDENCIAL] % de P4 para P5. Ao se considerar todo o período de análise, o
indicador de a produtividade por empregado ligado à produção revelou variação
negativa de [CONFIDENCIAL] % em P5, comparativamente a P1.
6.1.2. Dos indicadores financeiros da indústria doméstica
6.1.2.1. Da receita líquida e dos preços médios ponderados
140. A receita líquida da indústria doméstica se refere às vendas líquidas de
resinas de polietileno de produção própria, deduzidos abatimentos, descontos, tributos,
devoluções, seguros e despesas de frete interno.
Da Receita Líquida e dos Preços Médios Ponderados
[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]
. .P1 .P2 .P3 .P4 .P5 P1 - P5
Receita Líquida (em Mil Reais)
.A. Receita Líquida Total .Confidencial .Confidencial .Confidencial .Confidencial .Confidencial Confidencial
.Variação . - .Confidencial .Confidencial .Confidencial .Confidencial Confidencial
.A1. Receita Líquida
Mercado Interno
.[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] [Restrito]
.Variação . - .31,4% .8,8% .(18,8%) .(17,4%) (4,0%)
.Participação {A1/A} .Confidencial .Confidencial .Confidencial .Confidencial .Confidencial Confidencial
.A2. Receita Líquida
Mercado Externo
.100,0 .92,5 .112,3 .79,0 .75,5 Confidencial
.Variação . - .(7,5%) .21,4% .(29,6%) .(4,4%) (24,5%)
.Participação {A2/A} .Confidencial .Confidencial .Confidencial .Confidencial .Confidencial Confidencial
Preços Médios Ponderados (em Reais/t)
.B. Preço no Mercado
Interno {A1/Vendas no
Mercado Interno}
.[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] [Restrito]
.Variação . - .21,3% .19,2% .(20,2%) .(9,0%) + 5,0%
.C. Preço no Mercado
Externo {A2/Vendas no
Mercado Externo}
.100,0 .112,3 .140,0 .109,3 .105,6 Confidencial
.Variação . - .12,3% .24,7% .(21,9%) .(3,4%) + 5,6%
141. Observou-se que o indicador de receita líquida, em reais atualizados,
referente às vendas no mercado interno cresceu 31,4% de P1 para P2 e de 8,8% de
P2 para P3, quando atingiu o maior valor. Nos períodos subsequentes, houve reduções
de 18,8% entre P3 e P4 e de 17,4% entre P4 e P5. Ao se considerar todo o período
de análise, o indicador de receita líquida, em reais atualizados, referente às vendas no
mercado interno revelou variação negativa de 4,0% em P5, comparativamente a P1. Ao
se considerar o período entre P3 e P5, a receita líquida obtida pela indústria doméstica
diminuiu cerca de 32,9%.
142. Com relação à variação de receita líquida obtida com as exportações
do produto similar ao longo do período em análise, houve redução de 7,5% entre P1
e P2, enquanto de P2 para P3 é possível detectar ampliação de 21,4%. Nos períodos
subsequentes, houve reduções de 29,6% entre P3 e P4 e de 4,4% entre P4 e P5. Ao
se considerar toda a série analisada, o indicador de receita líquida obtida com as
exportações do produto similar apresentou contração de 24,5%, considerado P5 em
relação ao início do período avaliado (P1).
143. Observou-se que o indicador de preço médio de venda no mercado
interno cresceu 21,3% de P1 para P2 e 19,2% de P2 para P3. Nos períodos
subsequentes, houve reduções de 20,2% entre P3 e P4 e de 9,0% entre P4 e P5. Ao
se considerar todo o período de análise, o indicador de preço médio de venda no
mercado interno revelou variação positiva de 5,0% em P5, comparativamente a P1.
Verifica-se, ademais, que ao se considerar o período entre P3 e P5, o preço médio de
venda no mercado interno diminuiu cerca de 27,4%.
144. Com relação à variação de preço médio de venda para o mercado
externo ao longo do período em análise, houve aumentos de 12,3% entre P1 e P2 e
24,7% de P2 para P3. Em seguida, tal preço médio diminuiu 21,9%, entre P3 e P4, e
3,4%, entre P4 e P5. Ao se considerar toda a série analisada, o indicador de preço
médio de venda para o mercado externo apresentou expansão de 5,6%, considerado P5
em relação ao início do período avaliado (P1).
6.1.2.2. Dos resultados e das margens
145. A tabela a seguir apresenta a demonstração de resultados e as
margens de lucro associadas, para o período de investigação, obtidas com a venda de
resinas de polietileno no mercado interno.
146. Importante registrar que os resultados e margens aqui apresentados
referem-se aos valores apurados considerando exclusivamente os custos contábeis da
empresa, conforme reportado na petição. O Departamento considera que esses custos
são mais adequados na avaliação de dano à indústria doméstica, e não os custos
gerenciais, conforme solicitado pela empresa na petição.
Demonstrativo de Resultado no Mercado Interno e Margens de Rentabilidade
[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]
. .P1 .P2 .P3 .P4 .P5 P1 - P5
Demonstrativo de Resultado (em Mil Reais)
.A. Receita Líquida Mercado
Interno
.[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] .[Restrito] [Restrito]
.Variação . - .31,4% .8,8% .(18,8%) .(17,4%) (4,0%)
.B. Custo do Produto
Vendido - CPV
.100,0 .93,8 .106,7 .118,5 .101,6 Confidencial
.Variação . - .(6,2%) .13,7% .11,1% .(14,3%) + 1,6%
.C. Resultado Bruto {A-B} .100,0 .286,2 .292,5 .106,6 .72,9 Confidencial
.Variação . - .186,2% .2,2% .(63,6%) .(31,6%) (27,1%)
.D. Despesas Operacionais .100,0 .120,6 .80,9 .93,9 .70,1 Confidencial
.Variação . - .20,6% .(32,9%) .16,0% .(25,3%) (29,9%)
.D1. Despesas Gerais e
Administrativas
.100,0 .98,3 .86,1 .90,4 .73,0 Confidencial
.D2. Despesas com Vendas .100,0 .82,8 .88,5 .105,4 .107,1 Confidencial
.D3. Resultado Financeiro
(RF)
.100,0 .147,8 .83,0 .102,7 .69,1 Confidencial
.D4. Outras Despesas
(Receitas) Operacionais (OD)
.100,0 .28,6 .36,1 .21,9 .23,4 Confidencial
.E. Resultado Operacional {C-
D}
.100,0 .1.105,8 .1.339,8 .169,5 .87,0 Confidencial
.Variação . - .1.005,8% .21,2% .(87,4%) .(48,7%) (13,0%)
.F. Resultado Operacional
(exceto RF) {C-D1-D2-D4}
.100,0 .395,9 .408,4 .120,0 .73,7 Confidencial
.Variação . - .295,9% .3,2% .(70,6%) .(38,5%) (26,3%)
.G. Resultado Operacional
(exceto RF e OD) {C-D1-D2}
.100,0 .364,9 .377,0 .111,7 .69,5 Confidencial
.Variação . - .264,9% .3,3% .(70,4%) .(37,8%) (30,5%)
Margens de Rentabilidade (%)
.H. Margem Bruta {C/A} .100,0 .218,5 .205,1 .91,8 .76,4 -
.Variação . - .Confidencial .Confidencial .Confidencial .Confidencial Confidencial
.I. Margem Operacional
{E/A}
.100,0 .836,4 .933,3 .145,5 .90,9 -
.Variação . - .Confidencial .Confidencial .Confidencial .Confidencial Confidencial
.J. Margem Operacional
(exceto RF) {F/A}
.100,0 .300,8 .285,0 .103,1 .76,4 -
.Variação . - .Confidencial .Confidencial .Confidencial .Confidencial Confidencial
.K. Margem Operacional
(exceto RF e OD) {G/A}
.100,0 .277,0 .262,6 .95,7 .71,9 -
.Variação . - .Confidencial .Confidencial .Confidencial .Confidencial Confidencial
147. O resultado bruto registrou variações positivas até P3: 186,2% de P1
para P2 e 2,2% de P2 para P3. Nos períodos seguintes, entretanto, tal resultado
apresentou reduções significativas: 63,6% de P3 para P4 e 31,6% de P4 para P5. Assim,