CIRCULAR Nº 98, DE 15 DE OUTUBRO DE 2026 (parte 7 de 8)

. .Dos Indicadores de Venda e Participação no Mercado Brasileiro (em t)
. .[RESTRITO]
. . .P1 .P2 .P3 .P4 .P5 .P1 - P5
. .Indicadores de Vendas
. .A. Vendas Totais
da Indústria Doméstica
.[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO]
. .Variação .- .72,6% .(42,5%) .(50,0%) .33,1% .(34,0%)
. .A1. Vendas no Mercado Interno .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO]
. .Variação .- .74,3% .(42,5%) .(51,6%) .33,5% .(35,2%)
. .A2. Vendas no Mercado Externo .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO]
. .Variação .- .17,0% .(43,7%) .28,6% .25,3% .+ 6,1%
. .Mercado Brasileiro
. .B. Mercado Brasileiro .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO]
. .Variação .- .64,2% .(23,4%) .(30,2%) .37,2% .+ 20,6%
. .Representatividade das Vendas no Mercado Interno
. .Participação nas Vendas Totais (A1/A} .100,0 .101,0 .101,0 .97,9 .98,2 .
. .Variação .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO]
. .Participação no Mercado Brasileiro (A1/B) .100,0 .106,1 .79,6 .55,2 .53,8 .
. .Variação .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO]
333. Observou-se que o indicador de vendas da indústria doméstica destinadas ao mercado interno cresceu 74,3% de P1 para P2 e reduziu 42,5% de P2 para P3. Nos períodos
subsequentes, houve redução de 51,6% de P3 para P4, e considerando o intervalo de P4 para P5 houve crescimento de 33,5%. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de
vendas da indústria doméstica destinadas ao mercado interno revelou variação negativa de 35,2% em P5, comparativamente a P1.
334. Já as vendas da indústria doméstica destinadas ao mercado externo ao longo do período em análise aumentaram 17,0% de P1 para P2, enquanto de P2 para P3 é possível
detectar retração de 43,7%. De P3 para P4, houve crescimento de 28,6%, e de P4 para P5, tais vendas aumentaram 25,3%. Ao se considerar toda a série analisada, as vendas da indústria
doméstica destinadas ao mercado externo apresentaram expansão de 6,1%, considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).
335. Sendo assim, as vendas destinadas ao mercado interno que significavam [RESTRITO] % do total das vendas realizadas pela indústria doméstica em P1 representaram
[RESTRITO] % em P5, uma redução de [RESTRITO] p.p.
336. A participação das vendas da indústria doméstica no mercado brasileiro aumentou [RESTRITO] p.p. de P1 para P2. Nos períodos seguintes, contudo, tal participação diminuiu
continuamente: [RESTRITO] p.p. de P2 para P3; [RESTRITO] p.p. de P3 para P4; e [RESTRITO] p.p. de P4 para P5. Com efeito, considerando os extremos da série, observou-se redução de
[RESTRITO] p.p.
6.1.1.2 Dos indicadores de produção, capacidade e estoque
337. A fabricação do produto similar é realizada em linha de produção exclusiva para eletrodos com diâmetro superior a 350mm.
338. O cálculo da capacidade nominal a empresa levou em conta o total de minutos de produção a partir de relatório extraído de produção, o qual leva em consideração a taxa
de Overall Equipment Effectiveness (OEE), de cada período, bem como o volume de produção de eletrodos dentro do escopo do produto similar.
339. O volume de produção por minuto obtido foi multiplicado pelo total de 525.600 minutos do ano (365 x 24 x 60), obtendo-se os volumes de capacidade nominal reportados
para cada período da investigação.
340. Para o cálculo da capacidade efetiva, por sua vez, foi considerado o tempo total disponível a cada período, o qual variou em função de paradas programadas.
341. Ressalte-se que, durante verificação in loco, questionou-se a indústria doméstica a respeito do aumento das capacidades nominal e efetiva em P4, a qual foi justificada em
função da metodologia utilizada para apuração da capacidade, em que [CONFIDENCIAL].
342. Igualmente, em relação ao aumento observado de P1 a P2, e de P2 a P3, a peticionária também afirmou que o aumento se deveu a questões metodológicas. podendo
[CONFIDENCIAL]. Registra-se que não houve expansão estrutural da capacidade no período utilizado.
343. Ainda segundo a Graftech, o Overall Equipment Effectiveness (OEE) - taxa utilizada para cálculo da capacidade nominal - em P4 [CONFIDENCIAL].
. .Dos Indicadores de Produção, Capacidade Instalada e Estoque (em t)
. .[RESTRITO]
. . .P1 .P2 .P3 .P4 .P5 .P1 - P5
. .Volumes de Produção
. .A. Volume de Produção - Produto Similar .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO]
. .Variação .- .75,9% .(41,6%) .(43,6%) .11,4% .(35,4%)
. .Capacidade Instalada
. .B. Capacidade Instalada Efetiva .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO]
. .Variação .- .40,3% .10,8% .36,0% .(21,0%) .+ 67,2%
. .C. Grau de Ocupação (A/B) .100,0 .125,4 .66,1 .27,4 .38,6 .[RESTRITO]
. .Variação .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO]
. .Estoques
. .D. Estoques .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO]
. .Variação .- .(52,4%) .(34,7%) .67,1% .(59,5%) .(79,0%)
. .E. Relação entre Estoque e Volume de Produção (D/A} .100,0 .27,1 .30,3 .89,6 .32,6 .[RESTRITO]
. .Variação .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO]
344. Observou-se que o volume de produção do produto similar da indústria doméstica cresceu 75,9% de P1 para P2 e reduziu 41,6% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes,
houve redução de 43,6% de P3 para P4, e considerando o intervalo de P4 para P5 houve crescimento de 11,4%. Ao se considerar todo o período de análise, o volume de produção do
produto similar da indústria doméstica revelou variação negativa de 35,4% em P5, comparativamente a P1.
345. O grau de ocupação da capacidade instalada cresceu [RESTRITO] p.p. de P1 para P2 e reduziu [RESTRITO] p.p. de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve redução
de [RESTRITO] p.p. de P3 para P4 e crescimento de [RESTRITO] p.p. de P4 para P5. Ao se considerar todo o período de análise, o grau de ocupação da capacidade instalada revelou variação
negativa de [RESTRITO] p.p. em P5, comparativamente a P1.
346. Observou-se que o volume de estoque final de eletrodos de grafite diminuiu 52,4% de P1 para P2 e reduziu 34,7% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve
aumento de 67,1% de P3 para P4, e considerando o intervalo de P4 para P5 houve diminuição de 59,5%. Ao se considerar todo o período de análise, o volume de estoque final de eletrodos
de grafite revelou variação negativa de 79,0% em P5, comparativamente a P1.
347. A relação estoque final/produção diminuiu [RESTRITO] p.p. de P1 para P2 e reduziu [RESTRITO] p.p. de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve aumento de [RESTRITO]
p.p. de P3 para P4 e diminuição de [RESTRITO] p.p. de P4 para P5. Ao se considerar todo o período de análise, a relação estoque final/produção revelou variação negativa de [RESTRITO]
p.p. em P5, comparativamente a P1.
6.1.1.3 Dos indicadores de emprego, produtividade e massa salarial
348. A tabela a seguir apresenta os valores e variações relativos ao emprego, à produtividade e à massa salarial ao longo do período em análise:
. .Do Emprego, da Produtividade e da Massa Salarial
. .[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]
. . .P1 .P2 .P3 .P4 .P5 .P1 - P5
. .Emprego
. .A. Qtde de Empregados - Total .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO]
. .Variação .- .4,3% .2,8% .(13,5%) .(17,2%) .(23,2%)
. .A1. Qtde de Empregados - Produção .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO]
. .Variação .- .8,0% .1,9% .(14,5%) .(17,0%) .(22,0%)
. .A2. Qtde de Empregados - Adm. e Vendas .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO]
. .Variação .- .(5,3%) .5,6% .(10,5%) .(17,6%) .(26,3%)
. .Produtividade (em t)
. .B. Produtividade por Empregado
Volume de Produção (produto similar) / {A1}
.[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO]
. .Variação .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO]
. .Massa Salarial (em Mil Reais)
. .C. Massa Salarial - Total .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .- .(2,0%) .0,1% .5,9% .(10,0%) .(6,5%)
. .C1. Massa Salarial - Produção .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .- .1,3% .12,6% .2,6% .(14,0%) .+ 0,6%
. .C2. Massa Salarial - Adm. e Vendas .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .- .(4,7%) .(11,0%) .9,7% .(5,7%) .(12,4%)
349. Observou-se que o indicador de número de empregados que atuam em linha de produção cresceu 8,0% de P1 para P2 e 1,9% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes,
houve redução de 14,5% de P3 para P4 e de 17,0% de P4 para P5.. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de número de empregados que atuam em linha de produção
revelou variação negativa de 22,0% em P5, comparativamente a P1.
350. Com relação à variação de número de empregados que atuam em administração e vendas ao longo do período em análise, houve redução de 5,3% de P1 para P2, enquanto
de P2 para P3 é possível detectar ampliação de 5,6%. De P3 para P4, houve diminuição de 10,5%, e de P4 para P5, o indicador teve queda de 17,6%. Ao se considerar toda a série analisada,
o indicador de número de empregados que atuam em administração e vendas apresentou contração de 26,3%, considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).
351. Avaliando a variação de quantidade total de empregados no período analisado, de P1 para P2, verifica-se aumento de 4,3%. É possível verificar ainda elevação de 2,8% de
P2 para P3, enquanto de P3 para P4 houve redução de 13,5%. De P4 para P5, o indicador revelou retração de 17,2%. Analisando-se todo o período, quantidade total de empregados
apresentou contração da ordem de 23,2%, considerado P5 em relação a P1.
352. Observou-se que o indicador de massa salarial dos empregados de linha de produção diminuiu 1,3% de P1 para P2 e aumentou 12,6% de P2 para P3. Nos períodos
subsequentes, houve aumento de 2,6% de P3 para P4, e considerando o intervalo de P4 para P5 houve diminuição de 14,0%. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de
massa salarial dos empregados de linha de produção revelou variação positiva de 0,6% em P5, comparativamente a P1.
353. Com relação à variação de massa salarial dos empregados de administração e vendas ao longo do período em análise, houve redução de 4,7% de P1 para P2, enquanto de
P2 para P3 é possível detectar retração de 11,0%. De P3 para P4, houve crescimento de 9,7%, e, de P4 para P5, o indicador teve redução de 5,7%. Ao se considerar toda a série analisada,
o indicador de massa salarial dos empregados de administração e vendas apresentou redução de 12,4%, considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).
354. Avaliando a variação de massa salarial do total de empregados no período analisado, de P1 para P2, verifica-se diminuição de 2,0%. É possível verificar ainda aumento de
0,1% de P2 para P3, enquanto de P3 para P4 houve crescimento de 5,9%. De P4 para P5, o indicador mostrou redução de 10,0%. Analisando-se todo o período, massa salarial do total de
empregados apresentou redução da ordem de 6,5%, considerado P5 em relação a P1.
355. Observou-se que o indicador de produtividade por empregado ligado à produção oscilou ao longo do período de análise. Cresceu [RESTRITO] % de P1 para P2 e reduziu
[RESTRITO] % de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve redução de [RESTRITO] % de P3 para P4, e considerando o intervalo de P4 para P5 houve crescimento de [RESTRITO] %.
Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de produtividade por empregado ligado à produção revelou variação negativa de [RESTRITO] % em P5, comparativamente a P1.
6.1.2. Dos indicadores financeiros da indústria doméstica
6.1.2.1 Da receita líquida e dos preços médios ponderados
356. A receita líquida da indústria doméstica se refere às vendas líquidas de eletrodos de grafite de produção própria, deduzidos abatimentos, descontos, tributos, devoluções,
seguros e despesas de frete interno.
. .Da Receita Líquida e dos Preços Médios Ponderados
. .[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]
. . .P1 .P2 .P3 .P4 .P5 .P1 - P5
. .Receita Líquida (em Mil Reais)
. .A. Receita Líquida Total .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .A1. Receita Líquida Mercado Interno .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO]
. .Variação .- .29,6% .(40,0%) .(68,4%) .9,6% .(73,0%)
. .Participação (A1/A} .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .A2. Receita Líquida Mercado Externo .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .- .(21,4%) .(54,7%) .18,1% .(1,9%) .(58,8%)
. .Participação (A2/A} .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Preços Médios Ponderados (em Reais/t)
. .B. Preço no Mercado Interno {A1/Vendas no Mercado
Interno}
.[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO]
. .Variação .- .(25,6%) .4,4% .(34,7%) .(17,9%) .(58,4%)
. .C. Preço no Mercado Externo {A2/Vendas no Mercado
Externo}
.[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .- .(32,8%) .(19,6%) .(8,2%) .(21,7%) .(61,1%)
357. Observou-se que o indicador de receita líquida, em reais atualizados, referente às vendas no mercado interno cresceu 29,6% de P1 para P2 e reduziu 40,0% de P2 para P3.
Nos períodos subsequentes, houve redução de 68,4% de P3 para P4, e considerando o intervalo de P4 para P5 houve crescimento de 9,6%. Ao se considerar todo o período de análise, o
indicador de receita líquida, em reais atualizados, referente às vendas no mercado interno revelou variação negativa de 73,0% em P5, comparativamente a P1.
358. Com relação à variação de receita líquida obtida com as exportações do produto similar ao longo do período em análise, houve redução de 21,4% de P1 para P2, enquanto
de P2 para P3 é possível detectar retração de 54,7%. De P3 para P4, houve crescimento de 18,1%. De P4 para P5, o indicador teve queda de 1,9%. Ao se considerar toda a série analisada,
o indicador de receita líquida obtida com as exportações do produto similar apresentou contração de 58,8%, considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).
359. Avaliando a variação de receita líquida total no período analisado, de P1 para P2 verifica-se aumento de 28,3%. É possível verificar ainda queda de 40,2% de P2 para P3,
enquanto de P3 para P4 houve redução de 67,3%. De P4 para P5, o indicador mostrou ampliação de 9,1%. Analisando-se todo o período, receita líquida total apresentou contração da ordem
de 72,6%, considerado P5 em relação a P1.
360. Observou-se que o indicador de preço médio de venda no mercador interno diminuiu 25,6% de P1 para P2 e aumentou 4,4% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes,
houve redução de 34,7% de P3 para P4, e, considerando o intervalo de P4 para P5, houve diminuição de 17,9%. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de preço médio
de venda no mercador interno revelou variação negativa de 58,4% em P5, comparativamente a P1.
361. Com relação à variação de preço médio de venda para o mercado externo ao longo do período em análise, houve redução de 32,8% de P1 para P2, enquanto de P2 para
P3 é possível detectar retração de 19,6%. De P3 para P4 e de P4 para P5, houve diminuição de 8,2% e de 21,7%. Ao se considerar toda a série analisada, o indicador de preço médio de
venda para o mercado externo apresentou contração de 61,1%, considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).
6.1.2.2 Dos resultados e das margens
362. A tabela a seguir apresenta a demonstração de resultados e as margens de lucro associadas, para o período de investigação, obtidas com a venda de eletrodos de grafite
no mercado interno.
. .Demonstrativo de Resultado no Mercado Interno e Margens de Rentabilidade
. .[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]
. . .P1 .P2 .P3 .P4 .P5 .P1 - P5
. .Demonstrativo de Resultado (em Mil Reais)
. .A. Receita Líquida Mercado Interno .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO]
. .Variação .- .29,6% .(40,0%) .(68,4%) .9,6% .(73,0%)
. .B. Custo do Produto Vendido - CPV .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .- .37,9% .(43,5%) .(62,6%) .14,9% .(66,5%)
. .C. Resultado Bruto (A-B} .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .- .6,6% .(27,3%) .(84,5%) .(26,8%) .(91,2%)
. .D. Despesas Operacionais .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .- .(795,6%) .114,8% .(13,3%) .(38,5%) .(45,3%)
. .D1. Despesas Gerais e Administrativas .100,0 .160,7 .96,4 .90,3 .118,6 .[CONF.]
. .D2. Despesas com Vendas .100,0 .112,1 .73,7 .83,3 .71,5 .[CONF.]
. .D3. Resultado Financeiro (RF) .100,0 .-7196,9 .-201,9 .-666,7 .-1010,3 .[CONF.]
. .D4. Outras Despesas (Receitas) Operacionais (OD) .100,0 .-1635,8 .180,3 .188,4 .107,4 .[CONF.]
. .E. Resultado Operacional (C-D} .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .- .56,3% .(51,4%) .(90,5%) .(17,8%) .(94,1%)
. .F. Resultado Operacional (exceto RF) (C-D1-D2-D4) .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .- .38,8% .(45,7%) .(92,6%) .(37,5%) .(96,5%)
. .G. Resultado Operacional (exceto RF e OD) (C-D1-D2} .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .- .5,5% .(26,7%) .(88,3%) .(39,7%) .(94,6%)
. .Margens de Rentabilidade (%)
. .H. Margem Bruta (C/A} .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .I. Margem Operacional (E/A} .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .J. Margem Operacional
(exceto RF) (F/A}
.[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .K. Margem Operacional
(exceto RF e OD) (G/A}
.[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
363. Com relação à variação de resultado bruto da indústria doméstica ao longo do período em análise, houve aumento de 6,6% de P1 para P2, enquanto de P2 para P3 é possível
detectar retração de 27,3%. De P3 para P4 e de P4 para P5, houve diminuição de 84,5%, e de 26,8%, respectivamente. Ao se considerar toda a série analisada, o resultado bruto da indústria
doméstica apresentou contração de 91,2%, considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1). Já a margem bruta associada a esse resultado diminuiu [CONFIDENCIAL] p.p. de
P1 para P2 e aumentou [CONFIDENCIAL] p.p. de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve redução de [CONFIDENCIAL] p.p. de P3 para P4 e de [CONFIDENCIAL] p.p. de P4 para P5.
Ao se considerar todo o período de análise, a margem bruta revelou variação negativa de [CONFIDENCIAL] p.p. em P5, comparativamente a P1.
364. Observou-se que o resultado operacional (exceto o resultado financeiro e as outras despesas/receitas operacionais), ao longo do período em análise, aumentou 5,5% de P1
para P2, enquanto de P2 para P3 é possível detectar retração de 26,7%. De P3 para P4 e de P4 para P5, houve diminuição de 88,3% e de 39,7%, respectivamente. Ao se considerar toda
a série analisada, o resultado operacional (exceto o resultado financeiro e as outras despesas/receitas operacionais) apresentou contração de 94,6%, considerado P5 em relação ao início
do período avaliado (P1).
365. Já a margem operacional (exceto o resultado financeiro e as outras despesas/receitas operacionais) diminuiu [CONFIDENCIAL] p.p. de P1 para P2 e aumentou [CONFIDENCIAL]
p.p. de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve redução de [CONFIDENCIAL] p.p. de P3 para P4 e de [CONFIDENCIAL] p.p. de P4 para P5. Ao se considerar todo o período de análise,
a margem operacional (exceto o resultado financeiro e as outras despesas/receitas operacionais) revelou variação negativa de [CONFIDENCIAL] p.p. em P5, comparativamente a P1.
366. O comportamento do resultado/margem exceto os valores relacionados ao resultado financeiro (RF), bem como o comportamento do resultado/margem considerando os
valores relacionados ao resultado financeiro (RF) e as outras despesas/receitas operacionais (OD) é apresentado a seguir.
367. O resultado operacional, excetuado o resultado financeiro, cresceu 38,8% de P1 para P2 e reduziu 45,7% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve redução de 92,6%
de P3 para P4, e de 37,5% de P4 para P5. Ao se considerar todo o período de análise, o resultado operacional, excetuado o resultado financeiro, revelou variação negativa de 96,5% em
P5, comparativamente a P1.
368. Já avaliando a variação de margem operacional, exceto resultado financeiro, no período analisado, verifica-se aumento de [CONFIDENCIAL] p.p. de P1 para P2. De P2 para
P3, verifica-se queda de [CONFIDENCIAL] p.p., enquanto de P3 para P4 houve redução de [CONFIDENCIAL] p.p. Por sua vez, de P4 pra P5 é possível identificar retração de [CONFIDENCIAL]
p.p. Analisando-se todo o período, a margem operacional, exceto resultado financeiro, apresentou contração de [CONFIDENCIAL] p.p., considerado P5 em relação a P1.
369. Por fim, avaliando a variação de resultado operacional, considerando os valores relacionados ao resultado financeiro (RF) e as outras despesas/receitas operacionais (OD),
no período analisado, de P1 para P2 verifica-se aumento de 56,3%. É possível verificar ainda queda de 51,4% de P2 para P3, enquanto de P3 para P4 houve redução de 90,5%, e de P4
para P5, o indicador revelou retração de 17,8%. Analisando-se todo o período, tal resultado operacional apresentou contração da ordem de 94,1%, considerado P5 em relação a P1.
370. Com relação à variação de margem operacional, considerando os valores relacionados ao resultado financeiro (RF) e as outras despesas/receitas operacionais (OD), ao longo
do período em análise, houve aumento de [CONFIDENCIAL] p.p. de P1 para P2. De P2 para P3, é possível detectar retração de [CONFIDENCIAL] p.p., enquanto de P3 para P4 houve
diminuição de [CONFIDENCIAL] p.p. De P4 para P5, revelou-se ter havido queda de [CONFIDENCIAL] p.p. Ao se considerar toda a série analisada, tal margem operacional apresentou
contração de [CONFIDENCIAL] p.p., considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).
371. A tabela abaixo, por sua vez, apresenta a demonstração de resultados para o período de investigação, obtidas com a venda de eletrodos de grafite no mercado interno por
tonelada vendida.
. .Demonstrativo de Resultado no Mercado Interno por Unidade (R$/t)
. .[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]
. . .P1 .P2 .P3 .P4 .P5 .P1 - P5
. .A. Receita Líquida Mercado Interno .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO]
. .Variação .- .(25,6%) .4,4% .(34,7%) .(17,9%) .(58,4%)
. .B. Custo do Produto Vendido - CPV .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .- .(20,9%) .(1,7%) .(22,7%) .(13,9%) .(48,3%)
. .C. Resultado Bruto {A-B} .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .- .(38,9%) .26,5% .(68,1%) .(45,2%) .(86,5%)
. .D. Despesas Operacionais .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .- .(499,1%) .125,7% .78,9% .(54,0%) .(15,7%)
. .D1. Despesas Gerais e Administrativas .100,0 .92,2 .96,1 .186,0 .183,0 .[CONF.]i
. .D2. Despesas com Vendas .100,0 .64,3 .73,5 .171,6 .110,3 .[CONF.]
. .D3. Resultado Financeiro (RF) .100,0 .-4129,0 .-201,5 .-1373,3 .-1558,4 .[CONF.]
. .D4. Outras Despesas (Receitas) Operacionais (OD) .100,0 .-938,5 .179,9 .388,2 .165,6 .[CONF.]
. .E. Resultado Operacional (C-D} .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .- .(10,3%) .(15,5%) .(80,4%) .(38,5%) .(90,9%)
. .F. Resultado Operacional (exceto RF) (C-D1-D2-D4} .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .- .(20,4%) .(5,7%) .(84,6%) .(53,2%) .(94,6%)
. .G. Resultado Operacional (exceto RF e OD) (C-D1-D2} .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .- .(39,5%) .27,4% .(75,9%) .(54,8%) .(91,6%)
372. Ao se analisar o demonstrativo de resultados obtido com a comercialização do produto similar no mercado interno por tonelada vendida, observou-se que o preço líquido
obtido pela indústria doméstica no mercado interno em P5 foi 58,4% e 17,9% menor a este preço em P1 e P4, respectivamente. Já o custo do produto vendido unitário (CPV) em P5 foi
48,3% e 13,9% menor a este custo em P1 e P4, respectivamente, aclarando, como visto, a queda no resultado bruto e na margem bruta obtidas pela indústria doméstica no período.
373. Da mesma forma, observou-se que a soma do CPV e despesas gerais e administrativas e de vendas por tonelada em P5 foi 47,1% menor a esta soma em P1 e 14,2% inferior
a esta soma em P4, resultando, como visto, na queda do resultado operacional e margem operacional (exceto o resultado financeiro e as outras despesas/receitas operacionais) obtidos pela
indústria doméstica no período.
6.1.2.3 Do fluxo de caixa, do retorno sobre investimentos e da capacidade de captar recursos
374. Com relação aos próximos indicadores a serem analisados, cumpre salientar que se referem às atividades totais da indústria doméstica e não somente às operações
relacionadas a eletrodos de grafite e foram calculados e apurados tendo por base as demonstrações financeiras/balancetes dessa indústria, conforme apresentado na petição e suas
informações complementares.
. .Do Fluxo de Caixa, Retorno sobre Investimentos e Capacidade de Captar Recursos
. .[CONFIDENCIAL]
. . .P1 .P2 .P3 .P4 .P5 .P1 - P5
. .Fluxo de Caixa
. .A. Fluxo de Caixa .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .- .262,9% .(184,6%) .116,9% .(16,0%) .(56,3%)
. .Retorno sobre Investimento
. .B. Lucro Líquido .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .- .57,2% .(48,5%) .(90,3%) .(94,7%) .(99,6%)
. .C. Ativo Total .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .- .(11,2%) .(46,9%) .8,2% .2,3% .(47,8%)
. .D. Retorno s/Investimento Total (ROI) .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Capacidade de Captar Recursos
. .E. Índice de Liquidez Geral (ILG) .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .- .53,5% .26,2% .17,6% .(36,0%) .+ 45,6%
. .F. Índice de Liquidez Corrente (ILC) .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .- .66,5% .91,0% .43,5% .(60,4%) .+ 80,6%
375. Foi observado diminuição no fluxo de caixa gerado pelas atividades totais da indústria doméstica de 56,3% ao longo do período de análise de indícios de dano, que foi
marcado por oscilações acentuadas nesse indicador ao se observar as variações período a período.
376. O retorno sobre investimento da empresa em P5 foi menor do que o retorno verificado em P1 e P4 em [CONFIDENCIAL] p.p. e [CONFIDENCIAL] p.p., respectivamente.
377. Os índices de liquidez geral (ILG) e corrente (ILC) foram crescentes até P4. Em P5, foram 45,6% e 80,6% maiores em relação a P1, respectivamente, e 36,0% e 60,4% menores
em relação a P4, respectivamente.
6.1.2.4 Do crescimento da indústria doméstica
378. As vendas da indústria doméstica destinadas ao mercado interno diminuíram 35,2% de P1 para P5, ainda que tenham aumentado 33,5% de P4 para P5. Por outro lado, o
mercado brasileiro de eletrodos de grafite aumentou 20,6% de P1 para P5 e 37,2% de P4 para P5.
379. A participação das vendas da indústria doméstica no mercado brasileiro diminuiu [RESTRITO] p.p. de P1 para P5 e [RESTRITO] p.p. de P4 para P5.
380. Diante da evolução dos indicadores acima apresentados, conclui-se que a indústria doméstica teve retração ao longo do período de análise de dano em relação ao mercado
brasileiro.
6.1.3. Dos fatores que afetam os preços domésticos
6.1.3.1 Dos custos e da relação custo/preço
381. A tabela a seguir apresenta o custo de produção unitário e a relação entre custo e preço associados à fabricação do produto similar pela indústria doméstica, para cada
período de investigação de dano.
. .Dos Custos e da Relação Custo/Preço
. .[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]
. . .P1 .P2 .P3 .P4 .P5 .P1 - P5
. .Custos de Produção (R$/t)
. .Custo de Produção (A + B} .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .- .(16,8%) .8,2% .16,4% .0,7% .+ 5,5%
. .A. Custos Variáveis .100,0 .85,3 .91,3 .105,9 .105,3 .[CONF.]
. .A1. Matéria Prima .100,0 .86,8 .90,9 .106,5 .105,7 .[CONF.]
. .A2. Outros Insumos .100,0 .109,3 .606,7 .452,3 .411,1 .[CONF.]
. .A3. Utilidades .100,0 .58,7 .53,6 .70,6 .79,7 .[CONF.]
. .A4. Outros Custos Variáveis .100,0 .55,0 .70,4 .74,5 .81,4 .[CONF.]
. .B. Custos Fixos .100,0 .52,6 .72,3 .89,0 .108,1 .[CONF.]
. .B1. Mão de obra direta .100,0 .51,6 .73,0 .90,5 .111,4 .[CONF.]
. .B2. Depreciação .100,0 .57,0 .70,8 .80,0 .92,2 .[CONF.]
. .B3. Aluguel .100,0 .56,9 .63,9 .88,0 .92,7 .[CONF.]
. .Custo Unitário (R$/t) e Relação Custo/Preço (%)
. .C. Custo de Produção Unitário .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .- .(16,8%) .8,2% .16,4% .0,7% .+ 5,5%
. .D. Preço no Mercado Interno .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO] .[RESTRITO]
. .Variação .- .(25,6%) .4,4% .(34,7%) .(17,9%) .(58,4%)
. .E. Relação Custo / Preço {C/D} .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
. .Variação .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.]
382. O custo de produção unitário diminuiu 16,8% de P1 para P2 e aumentou 8,2% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve aumento de 16,4% de P3 para P4, e
considerando o intervalo de P4 para P5 houve crescimento de 0,7%. Ao se considerar todo o período de análise, o custo de produção unitário revelou variação positiva de 5,5% em P5,
comparativamente a P1.
383. A participação do custo de produção no preço de venda cresceu [CONFIDENCIAL] p.p. de P1 para P2 e [CONFIDENCIAL] p.p. de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve
aumento de [CONFIDENCIAL] p.p. de P3 para P4 e de [CONFIDENCIAL] p.p. de P4 para P5. Ao se considerar todo o período de análise, a participação do custo de produção no preço de
venda revelou variação positiva de [CONFIDENCIAL] p.p. em P5, comparativamente a P1.
384. Registre-se que a diferença relevante observada, especialmente nos 3 (três) primeiros períodos de análise de dano (P1, P2 e P3), entre os valores do custo de produção (R$/t)
e os valores do custo da produção vendida (CPV/t) calculados a partir do demonstrativo de resultados (DRE) da indústria doméstica com a comercialização do produto no mercado brasileiro,
será tratada no item 7 deste documento.
385. De todo modo, como o CPV é maior que o custo de produção nos períodos citados, essa diferença não muda a trajetória dos resultados da indústria doméstica. Pelo
contrário, se usarmos o custo de produção como CPV, a piora nos resultados seria ainda maior.
6.1.3.2 Da comparação entre o preço do produto investigado e o similar nacional
386. O efeito das importações a preços com dumping sobre os preços da indústria doméstica deve ser avaliado sob três aspectos, conforme disposto no § 2o do art. 30 do Decreto
no 8.058, de 2013. Inicialmente deve ser verificada a existência de subcotação significativa do preço do produto importado a preços com dumping em relação ao produto similar no Brasil,
ou seja, se o preço internado do produto sob investigação é inferior ao preço do produto brasileiro. Em seguida, examina-se eventual depressão de preço, isto é, se o preço do produto
importado teve o efeito de rebaixar significativamente o preço da indústria doméstica. O último aspecto a ser analisado é a supressão de preço. Esta ocorre quando as importações
investigadas impedem, de forma relevante, o aumento de preços, devido ao aumento de custos, que ocorreria na ausência de tais importações.
387. A fim de se comparar o preço dos eletrodos de grafite importados das origens investigadas com o preço médio de venda da indústria doméstica no mercado interno,
procedeu-se ao cálculo do preço CIF internado do produto importado dessas origens no mercado brasileiro. Já o preço de venda da indústria doméstica no mercado interno foi obtido pela
razão entre a receita líquida, em reais atualizados, e a quantidade vendida, em toneladas, no mercado interno durante o período de investigação de dano.
388. Para o cálculo dos preços internados no Brasil do produto importado das origens investigadas foram considerados os valores totais de importação do produto objeto da
investigação, na condição CIF, em reais, obtidos dos dados brasileiros de importação, fornecidos pela RFB, para P5. A esses valores foram somados: a) o Imposto de Importação (II),
considerando-se os valores efetivamente recolhidos; b) o Adicional de Frete para Renovação da Marinha Mercante (AFRMM), com base nos montantes efetivamente recolhidos; e c) os
valores unitários das despesas de internação, considerando-se o percentual 3,97% sobre o valor CIF, obtido pelo DECOM tendo por base as respostas ao questionário dos importadores.
389. No que tange às respostas dos questionários, cumpre registrar que o DECOM realizou ajustes necessários nas bases reportadas, tendo em conta que foram incluídas despesas
para além daquelas consideradas como de internação.
390. A respeito do AFRMM, cumpre registrar que foi levado em consideração que o AFRMM não incide sobre determinadas operações de importação, como, por exemplo, aquelas
que ocorreram via transporte aéreo ou rodoviário, as destinadas à Zona Franca de Manaus e as realizadas ao amparo do regime especial de drawback.
391. Por fim, dividiu-se o valor total das rubricas supramencionado pelo volume total de importações objeto da investigação, a fim de se obter o valor por tonelada de cada uma
dessas rubricas e realizou-se o somatório das rubricas unitárias, chegando-se ao preço CIF internado das importações investigadas.
392. Os preços internados do produto das origens investigadas, assim obtidos, foram atualizados com base no IPA-OG-Produtos Industriais, a fim de se obterem os valores em
reais atualizados e compará-los com os preços da indústria doméstica. Mais, foram obtidos considerando-se as características do produto objeto da investigação nacionalizado (CODIP).
393. Os CODIPs foram obtidos tendo por base, primeiramente, as respostas aos questionários dos produtores/exportadores e dos importadores. Em seguida, tendo em conta que
tais respostas não contemplavam todas as operações de importação do período de investigação de dano, considerou-se as descrições do produto constantes da base de dados das
importações brasileiras do período, disponibilizados pela RFB. Registre-se, contudo, a impossibilidade de obtenção de todas as características do produto (CODIP) com base em tais
descrições.
394. Desse modo, conste-se que, considerando-se as duas características do CODIP, obteve-se a classificação de 67,4% da base de dados de importações relativas ao produto
objeto da investigação. Por sua vez, em 15,7% de tais operações, foi possível obter apenas uma característica, enquanto em 16,9% não foi possível classificar o produto importado em
nenhuma das caraterísticas do CODIP.
395. A subcotação foi obtida comparando-se o preço da indústria doméstica e o CIF internado, considerando-se os mesmos CODIP obtidos, em cada período de investigação de
dano. Para o volume nacionalizado para o qual não possível foi possível qualquer informação com relação ao CODIP, comparou-se os valores médios respectivos.
396. Com relação à categoria do cliente, registre-se que [CONFIDENCIAL]. De todo modo, registre-se também que, [CONFIDENCIAL].
397. A tabela a seguir resume os cálculos efetuados e os valores de subcotação obtidos para cada período de investigação de dano.
398. Registre-se que o preço da indústria doméstica foi ponderado pelo volume do produto objeto da investigação nacionalizado em cada período.
Preço CIF Internado e Subcotação (Origens Investigadas) [RESTRITO]
. .P1 .P2 .P3 .P4 P5
.CIF R$/t .100,00 .137,00 .157,76 .128,24 113,34
.Imposto de Importação R$/t .100,00 .155,15 .143,81 .143,08 127,74
.AFRMM R$/t .100,00 .310,29 .190,90 .87,98 193,37
.Despesas de Internação R$/t .100,00 .137,00 .157,76 .128,24 113,34
.CIF Internado R$/t .100,00 .138,57 .157,07 .128,97 114,42
.CIF Internado R$ atualizados/t (A) .100,00 .107,49 .114,33 .99,58 85,22
.Preço Ind. Doméstica R$ atualizados/t (B) .100,00 .79,65 .81,09 .55,25 47,16
.Subcotação R$ atualizados/t (B-A) .100,00 .63,56 .61,87 .29,61 25,16
399. Da análise da tabela anterior, constatou-se que o preço médio ponderado do produto importado das origens investigadas, internado no Brasil, esteve subcotado em relação
ao preço da indústria doméstica ao longo de todo o período de análise de dano.
400. Cabe destacar que o preço médio de venda da indústria doméstica no mercado interno, ponderado pelo volume importado, retrocedeu 52,8% de P1 para P5 e 14,6%, de
P4 para P5. No mesmo período, o custo de fabricação aumentou 5,5% e 0,7%, respectivamente, caracterizando assim tanto a depressão quanto a supressão do preço médio de venda da
indústria doméstica nesses períodos.
6.1.3.3 Da magnitude da margem de dumping
401. As margens de dumping absolutas apuradas para fins deste documento alcançaram US$ 1.246,88/t e US$ 510,00/t e as relativas de 64,2% e 19,4%, para a China e Índia,
respectivamente. É possível inferir que, caso tais margens de dumping não existissem, os preços da indústria doméstica poderiam ter atingido níveis mais elevados, reduzindo, ou mesmo
eliminando, os efeitos das importações investigadas.
402. Determinou-se, portanto, que o impacto da magnitude da margem de dumping na indústria doméstica não foi negligenciável, tendo em conta o volume e os preços das
importações provenientes das origens investigadas.
6.2. Da conclusão preliminar a respeito do dano
403. Da análise dos dados e indicadores da indústria doméstica, verificou-se que no período de investigação de dano:
a) as vendas da indústria doméstica no mercado interno declinaram 35,2% ([RESTRITO] toneladas) de P1 para P5, muito embora tenham aumentado 33,5% ([RESTRITO] toneladas)
de P4 para P5;
b) a produção da indústria doméstica, no mesmo sentido, declinou 35,4% [[RESTRITO] toneladas) de P1 para P5, muito embora tenha aumentado 11,4% ([RESTRITO] toneladas)
de P4 para P5. Essa queda na produção levou à redução do grau de ocupação da capacidade instalada efetiva em [RESTRITO] p.p. de P1 para P5;
c) o número de empregados ligados diretamente à produção, em P5, foi 22,0% menor quando comparado a P1 e 17,0% menor quando comparado a P4;
d) a receita líquida obtida pela indústria doméstica com a venda de eletrodos de grafite no mercado interno decresceu 73,0% de P1 para P5. Essa queda na receita líquida deu-
se tanto pela depressão de 58,4% no preço quanto pela queda de 35,2% da quantidade vendida;
e) O custo do produto vendido unitário (CPV) em P5 foi 48,3% e 13,9% menor a este custo em P1 e P4, respectivamente. Já o CPV somado aos valores das despesas gerais e
administrativas e de vendas por tonelada em P5 foi 47,1% e 14,2% menor a este custo e despesas em P1 e P4, respectivamente. Por outro lado, o preço médio obtido no mercado interno
em P5 foi 58,4% menor a este preço em P1 e 17,9% menor a este preço em P4;
f) esse comportamento do CPV e CPV mais despesas, vis-à-vis o comportamento dos preços impactou negativamente os resultados e a rentabilidade obtida pela indústria
doméstica no mercado interno. O resultado bruto verificado em P5 foi 91,2% menor do que o observado em P1 e 26,8% menor do que o verificado em P4. Analogamente, a margem bruta
obtida em P5 diminuiu [CONFIDENCIAL] p.p. em relação a P1 e [CONFIDENCIAL] p,p, em relação a P4; e
g) já o resultado operacional (exceto o resultado financeiro e as outras despesas/receitas operacionais) verificado em P5 foi 94,6% menor do que o observado em P1 e 39,7%
menor do que o observado em P4. De forma similar, a margem operacional (exceto o resultado financeiro e as outras despesas/receitas operacionais) obtida em P5 diminuiu [CONFIDENCIAL]
p.p. em relação a P1 e [CONFIDENCIAL] p.p. em relação a P4.
404. Tendo em conta o exposto, pode-se concluir pela existência de dano à indústria doméstica no período de investigação.
7. DA CAUSALIDADE
405. O art. 32 do Decreto nº 8.058, de 2013, estabelece a necessidade de se demonstrar o nexo de causalidade entre as importações a preços com dumping e o eventual
dano à indústria doméstica. Essa demonstração de nexo causal deve se basear no exame de elementos de prova pertinentes e outros fatores conhecidos, além das importações a preços
com dumping, que possam ter causado o eventual dano à indústria doméstica na mesma ocasião.
7.1. Do impacto das importações objeto de dumping sobre a indústria doméstica
406. Consoante o disposto no art. 32 do Decreto no 8.058, de 2013, é necessário demonstrar que, por meio dos efeitos do dumping, as importações investigadas
contribuíram significativamente para o dano experimentado pela indústria doméstica.