CIRCULAR Nº 6, DE 5 DE FEVEREIRO DE 2026 (parte 10 de 12)

Dos Indicadores de Produção, Capacidade Instalada e Estoque (em t)
[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]
. .P1 .P2 .P3 .P4 .P5 P1 - P5
Volumes de Produção
.A. Volume de Produção - Produto Similar .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Variação .- .24,6% .(13,5%) .(9,4%) .(3,5%) (5,8%)
.B. Volume de Produção - Outros Produtos .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação .- .17,8% .9,9% .(7,2%) .0,3% +20,5%
Capacidade Instalada
.D. Capacidade Instalada Efetiva .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Variação .- .2,2% .(1,1%) .6,3% .(0,4%) +7,1%
.E. Grau de Ocupação {(A+B)/D} .100,0 .120,6 .110,9 .95,0 .92,9 [REST.]
.Variação .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
Estoques
.F. Estoques .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Variação .- .37,2% .5,1% .12,0% .9,5% +76,8%
.G. Relação entre Estoque e Volume de Produção {E/A} .100,0 .110,1 .133,7 .165,4 .187,6 [REST.]
.Variação .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
Elaboração: DECOM
Fonte: RFB e Indústria Doméstica
455. Observou-se que o indicador de volume de produção do produto similar da indústria doméstica cresceu 24,6% de P1 para P2 e apresentou redução de 13,5% de
P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve redução de 9,4% entre P3 e P4, e de 3,5%, de P4 a P5. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de volume de
produção do produto similar da indústria doméstica revelou variação negativa de 5,8% em P5, comparativamente a P1.
456. Com relação à variação de produção de outros produtos ao longo do período em análise, houve aumento de 17,8% entre P1 e P2 e de 9,9%, de P2 para P3. Nos
períodos subsequentes houve queda de 7,2% entre P3 e P4 e de 0,3% de P4 a P5. Ao se considerar toda a série analisada, o indicador de produção de outros produtos apresentou
expansão de 20,5%, considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).
457. Observou-se que o indicador de grau de ocupação da capacidade instalada cresceu [RESTRITO]p.p. de P1 para P2. Nos períodos subsequentes, reduziu-se [RESTRITO]
p.p. de P2 para P3 e [RESTRITO] p.p. entre P3 e P4. Entre P4 e P5 houve redução de [RESTRITO] p.p. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de grau de ocupação
da capacidade instalada revelou variação negativa de [RESTRITO] p.p. em P5, comparativamente a P1.
458. O indicador de volume de estoque final de fio-máquina aumentou 37,2% de P1 para P2 e 5,1% de P2 para P3. Apresentou novos aumentos de 12,0% entre P3
e P4, e de 9,5%, de P4 a P5. Contudo, ao se considerar todo o período de análise, o indicador de volume de estoque final de fio-máquina revelou variação positiva de 76,8%
em P5, comparativamente a P1.
459. A relação estoque final/produção aumentou [RESTRITO] p.p. de P1 para P2 e [RESTRITO] p.p. de P2 para P3. Entre P3 e P4 houve aumento de [RESTRITO] p.p e
entre P4 e P5 o aumento foi de [RESTRITO] p.p. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de relação estoque final/produção revelou variação positiva de [RESTRITO]
p.p. em P5, comparativamente a P1.
6.1.1.3. Dos indicadores de emprego, produtividade e massa salarial
460. A tabela a seguir apresenta os valores e variações relativos ao emprego, à produtividade e à massa salarial ao longo do período em análise:
Do Emprego, da Produtividade e da Massa Salarial
[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]
. .P1 .P2 .P3 .P4 .P5 P1 - P5
Emprego
.A. Qtde de Empregados - Total .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .25,4% .43,0% .(24,0%) .0,7% + 37,3%
.A1. Qtde de Empregados - Produção .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .28,4% .47,3% .(26,2%) .2,2% + 42,7%
.A2. Qtde de Empregados - Adm. e Vendas .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .2,9% .3,1% .5,6% .(13,1%) (2,7%)
Produtividade (em t)
.B. Produtividade por Empregado
Volume de Produção (produto similar) / {A1}
.[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .(3,0%) .(41,3%) .22,6% .(5,7%) (34,2%)
Massa Salarial (em Mil Reais)
.C. Massa Salarial - Total .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .(4,5%) .(6,4%) .5,4% .10,5% + 4,2%
.C1. Massa Salarial - Produção .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .(3,4%) .(6,0%) .5,1% .14,0% + 8,8%
.C2. Massa Salarial - Adm. e Vendas .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .(9,3%) .(8,4%) .7,2% .(6,3%) (16,5%)
Elaboração: DECOM
Fonte: RFB e Indústria Doméstica
461. Observou-se que o indicador de número de empregados da linha de produção cresceu 28,4% de P1 para P2; 47,3% de P2 para P3; e apresentou redução de 26,2%
entre P3 e P4. Considerando o intervalo entre P4 e P5, houve crescimento de 2,2%. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de número de empregados que atuam
em linha de produção revelou variação positiva de 42,7% em P5, comparativamente a P1.
462. Quanto ao número de empregados dos setores administrativos e de vendas, houve aumento de 2,9% entre P1 e P2; de 3,1% de P2 para P3; e de 5,6%, de P3
para P4. Entre P4 e P5, o indicador sofreu queda de 13,1%. Ao se considerar toda a série analisada, o indicador apresentou redução de 2,7% de P1 a P5.
463. Relativamente à quantidade total de empregados no período analisado, verificou-se aumento de 25,4%, entre P1 e P2; de 43,0% entre P2 e P3; e redução de 24,0%,
de P3 para P4. Entre P4 e P5 o indicador revelou aumento de 0,7%. Analisando-se todo o período, a quantidade total de empregados apresentou aumento de 37,3%, considerando-
se P5 em relação a P1.
464. Observou-se que o indicador de massa salarial dos empregados de linha de produção diminuiu 3,4% de P1 para P2 e 6,0% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes,
houve aumento de 5,1%, entre P3 e P4, e de 14,0% entre P4 e P5. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador revelou variação positiva de 8,8% em P5,
comparativamente a P1.
465. Com relação à variação de massa salarial dos empregados de administração e vendas ao longo do período em análise, houve redução de 9,3% entre P1 e P2 e
de 8,4%, de P2 para P3. De P3 para P4 houve aumento de 7,2% e entre P4 e P5, o indicador teve redução de 6,3%. Ao se considerar toda a série analisada, o indicador de massa
salarial dos empregados de administração e vendas apresentou contração de 16,5%, considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).
466. A massa salarial do total de empregados apresentou queda de 4,5% entre P1 e P2; de 6,4%, entre P2 e P3; e aumentou 5,4%, de P3 para P4. Entre P4 e P5,
o indicador mostrou acréscimo de 10,5%. Analisando-se todo o período, massa salarial do total de empregados apresentou expansão na ordem de 4,2%, considerado P5 em relação
a P1.
467. Observou-se que a produtividade por empregado ligado à produção diminuiu 3,0% de P1 para P2 e reduziu 41,3% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve
aumento de 22,6% entre P3 e P4 e contração de 5,7% entre P4 e P5. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de produtividade por empregado ligado à produção
revelou variação negativa de 34,2% em P5, comparativamente a P1.
6.1.2. Dos indicadores financeiros da indústria doméstica
6.1.2.1. Da receita líquida e dos preços médios ponderados
468. Inicialmente, cumpre esclarecer que a receita líquida da indústria doméstica se refere às vendas líquidas de fio-máquina de produção própria, deduzidos descontos,
tributos, devoluções e despesas de frete interno.
Da Receita Líquida e dos Preços Médios Ponderados
[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]
. .P1 .P2 .P3 .P4 .P5 P1 - P5
Receita Líquida (em Mil Reais)
.A. Receita Líquida Total .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .32,6% .15,5% .(22,2%) .(21,6%) (6,6%)
.A1. Receita Líquida - Mercado Interno .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Variação . - .47,0% .5,4% .(18,3%) .(20,3%) + 0,8%
.Participação {A1/A} .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.A2. Receita Líquida Mercado Externo .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .(28,9%) .104,4% .(39,7%) .(29,5%) (38,2%)
.Participação {A2/A} .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
Preços Médios Ponderados (em Reais/t)
.B. Preço no Mercado Interno {A1/Vendas no Mercado Interno} .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Variação . - .11,7% .26,6% .(15,5%) .(16,7%) (0,4%)
.C. Preço no Mercado Externo {A2/Vendas no Mercado Externo} .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .2,9% .26,2% .(6,4%) .(13,4%) + 5,3%
Elaboração: DECOM
Fonte: RFB e Indústria Doméstica
469. A receita líquida, em reais atualizados, referente às vendas no mercado interno cresceu 47,0% de P1 para P2 e 5,4% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes,
houve reduções de 18,3%, entre P3 e P4, e de 20,3% considerando o intervalo entre P4 e P5. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de receita líquida, em reais
atualizados, referente às vendas no mercado interno apresentou aumento de 0,8% em P5 comparativamente a P1.
470. Com relação à receita líquida obtida com as exportações do produto similar ao longo do período em análise, houve redução de 28,9%, entre P1 e P2, e crescimento
de 104,4%, de P2 para P3. De P3 para P4 houve redução de 39,7%, e entre P4 e P5, o indicador sofreu nova queda de 29,5%. Ao se considerar toda a série analisada, o indicador
de receita líquida obtida com as exportações do produto similar apresentou contração de 38,2%.
471. A receita líquida total apresentou elevação de 32,6%, entre P1 e P2, e de 15,5% entre P2 e P3. Já de P3 para P4 houve redução de 22,2%, e retração de 21,6%
entre P4 e P5. Analisando-se todo o período, receita líquida total apresentou contração na ordem de 6,6%, considerado P5 em relação a P1.
472. O preço médio de venda no mercado interno aumentou 11,7% de P1 para P2 e 26,6% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve reduções de 15,5%, entre
P3 e P4, e de 16,7% no intervalo entre P4 e P5. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de preço médio de venda no mercado interno teve variação negativa
de 0,4% em P5, comparativamente a P1.
473. Quanto ao preço médio de venda no mercado externo, houve aumento de 2,9%, entre P1 e P2, e de 26,2%, de P2 para P3. Houve queda de 6,4%, de P3 para
P4, e de 13,4% entre P4 e P5. Ao se considerar toda a série analisada, o indicador de preço médio de venda no mercado externo apresentou expansão de 5,3%, considerado P5
em relação ao início do período avaliado (P1).
6.1.2.2. Dos resultados e das margens
474. Inicialmente, cabe informar que o DECOM solicitou às peticionárias que adotassem como critério de rateio para alocação das despesas operacionais a divisão da
receita líquida com as vendas do produto similar pela receita líquida total de cada empresa.
475. Outrossim, a ArcelorMittal esclareceu que as despesas ou receitas financeiras são contabilizadas [CONFIDENCIAL]. Já as demais receitas e despesas operacionais são
[CONFIDENCIAL].
476. A tabela a seguir apresenta a demonstração de resultados e as margens de lucro associadas, para o período de análise, obtidas com a venda do produto similar
no mercado interno.
Demonstrativo de Resultado no Mercado Interno e Margens de Rentabilidade
[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]
. .P1 .P2 .P3 .P4 .P5 P1 - P5
Demonstrativo de Resultado (em Mil Reais e em número-índice de Mil Reais)
.A. Receita Líquida - Mercado Interno .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Variação . - .47,0% .5,4% .(18,3%) .(20,3%) + 0,8%
.B. Custo do Produto Vendido - CPV .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .22,2% .(3,3%) .13,4% .(11,4%) + 18,8%
.C. Resultado Bruto {A-B} .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .116,2% .19,0% .(59,1%) .(52,0%) (49,5%)
.D. Despesas Operacionais .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .(45,9%) .2,7% .10,9% .7,6% (33,7%)
.D1. Despesas Gerais e Administrativas .100,0 .96,2 .102,4 .111,5 .118,4 [CONF.]
.D2. Despesas com Vendas .100,0 .159,4 .100,2 .93,0 .87,5 [[CONF.]
.D3. Resultado Financeiro (RF) .100,0 .74,8 .38,6 .60,4 .75,5 [CONF.]
.D4. Outras Despesas (Receitas) Operacionais (OD) .100,0 .(70,9) .36,5 .21,4 .13,0 [CONF.]
.E. Resultado Operacional {C-D} .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .453,8% .22,3% .(71,0%) .(91,0%) (82,3%)
.F. Resultado Operacional (exceto RF)
{C-D1-D2-D4}
.[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .218,5% .14,2% .(64,4%) .(64,4%) (53,9%)
.G. Resultado Operacional (exceto RF e OD)
{C-D1-D2}
.[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .135,3% .24,8% .(63,7%) .(63,3%) (61,0%)
Margens de Rentabilidade (%)
.H. Margem Bruta {C/A} .100,0 .147,0 .165,9 .83,3 .50,0 -
.Variação .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.I. Margem Operacional
{E/A}
.100,0 .374,4 .434,9 .154,7 .17,4 -
.Variação .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.J. Margem Operacional (exceto RF)
{F/A}
.100,0 .217,3 .235,1 .102,4 .45,8 -
.Variação .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.K. Margem Operacional (exceto RF e OD)
{G/A}
.100,0 .159,8 .189,7 .84,1 .38,8 -
.Variação .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
Elaboração: DECOM
Fonte: RFB e Indústria Doméstica
477. A receita líquida, em reais atualizados, referente às vendas no mercado interno cresceu 47,0% de P1 para P2 e 5,4% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes,
houve reduções de 18,3%, entre P3 e P4, e de 20,3%, considerando o intervalo entre P4 e P5. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de receita líquida, em
reais atualizados, referente às vendas no mercado interno revelou variação positiva de 0,8% em P5, comparativamente a P1.
478. O resultado bruto da indústria doméstica ao longo do período em análise apresentou aumento de 116,0%, entre P1 e P2, e de 19,0%, de P2 para P3. O indicador
sofreu queda de 59,1%, de P3 para P4, e de 52,0%, entre P4 e P5. Ao se considerar toda a série analisada, o indicador de resultado bruto da indústria doméstica apresentou
contração de 49,5%, considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).
479. O resultado operacional apresentou elevação de 453,8%, entre P1 e P2, e de 22,3%, entre P2 e P3. Já de P3 para P4, houve redução de 71,0%, e entre P4 e P5,
o indicador revelou retração de 91,0%. Analisando-se todo o período, o resultado operacional apresentou contração da ordem de 82,3%, considerado P5 em relação a P1.
480. O resultado operacional, exceto o resultado financeiro, cresceu 218,5%, de P1 para P2, e 14,2% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve redução de 64,4%,
entre P3 e P4, e de 64,4% considerando o intervalo entre P4 e P5. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de resultado operacional, excetuado o resultado
financeiro, revelou variação negativa de 53,9% em P5, comparativamente a P1.
481. Com relação ao resultado operacional, exceto o resultado financeiro e outras despesas, houve aumento de 135,3%, entre P1 e P2, e de 24,8%, de P2 para P3. Houve
diminuição de 63,7%, de P3 para P4, e de 63,3% entre P4 e P5. Ao se considerar toda a série analisada, o indicador de resultado operacional, exceto o resultado financeiro e
outras despesas, apresentou contração de 61,0%, considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).
482. Com relação às margens de lucro associadas às vendas de fio-máquina de fabricação própria no mercado interno, verificou-se que a margem bruta cresceu [CONFIDENCIAL]
p.p., de P1 para P2, e [CONFIDENCIAL] p.p. de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve redução de [CONFIDENCIAL]p.p. entre P3 e P4 e de [CONFIDENCIAL] p.p. entre P4 e P5. Ao
se considerar todo o período de análise, o indicador de margem bruta revelou variação negativa de [CONFIDENCIAL] p.p. em P5, comparativamente a P1.
483. Quanto à margem operacional, houve aumento de [CONFIDENCIAL] p.p. entre P1 e P2 e de [CONFIDENCIAL] p.p., de P2 para P3, enquanto observou-se redução
de [CONFIDENCIAL] p.p., de P3 para P4, e de [CONFIDENCIAL] p.p. P4 para P5. Ao se considerar toda a série analisada, a margem operacional apresentou contração de
[CONFIDENCIAL] p.p., considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).
484. A margem operacional, exceto resultado financeiro, apresentou aumento de [CONFIDENCIAL] p.p., entre P1 e P2, e de [CONFIDENCIAL] p.p., de P2 para P3. Nos
períodos subsequentes, houve redução de [CONFIDENCIAL] p.p., de P3 para P4, e de [CONFIDENCIAL] p.p., entre P4 e P5. Analisando-se todo o período, margem operacional, exceto
resultado financeiro, apresentou contração de [CONFIDENCIAL] p.p., considerado P5 em relação a P1.
485. A margem operacional, exceto o resultado financeiro e outras despesas, cresceu [CONFIDENCIAL] p.p. de P1 para P2 e [CONFIDENCIAL] p.p. de P2 para P3. Nos
períodos subsequentes, houve redução de [CONFIDENCIAL] p.p. entre P3 e P4 e de [CONFIDENCIAL] p.p. entre P4 e P5. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador
de margem operacional, excluído o resultado financeiro e outras despesas revelou variação negativa de [CONFIDENCIAL] p.p. em P5, comparativamente a P1.
Demonstrativo de Resultado no Mercado Interno por Unidade (R$/t e em número-índice de R$/t)
[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]
. .P1 .P2 .P3 .P4 .P5 P1 - P5
.A. Receita Líquida - Mercado Interno .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Variação . - .11,7% .26,6% .(15,5%) .(16,7%) (0,4%)
.B. Custo do Produto Vendido - CPV .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .(7,1%) .16,2% .17,4% .(7,3%) + 17,4%
.C. Resultado Bruto {A-B} .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .64,4% .42,9% .(57,6%) .(49,9%) (50,1%)
.D. Despesas Operacionais .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .(58,9%) .23,4% .14,8% .12,5% (34,5%)
.D1. Despesas Gerais e Administrativas .100,0 .41,1 .50,7 .58,2 .65,5 [CONF.]
.D2. Despesas com Vendas .100,0 .73,2 .93,5 .105,4 .117,0 [CONF.]
.D3. Resultado Financeiro (RF) .100,0 .121,2 .91,5 .87,9 .86,5 [CONF.]
.D4. Outras Despesas (Receitas) Operacionais (OD) .100,0 .56,8 .35,2 .57,1 .74,5 [CONF.]
.E. Resultado Operacional {C-D} .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .321,0% .46,9% .(70,0%) .(90,6%) (82,5%)
.F. Resultado Operacional (exceto RF)
{C-D1-D2-D4}
.[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .142,1% .37,1% .(63,1%) .(62,8%) (54,5%)
.G. Resultado Operacional (exceto RF e OD)
{C-D1-D2}
.[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .78,9% .49,9% .(62,5%) .(61,7%) (61,4%)
Elaboração: DECOM
Fonte: RFB e Indústria Doméstica
486. O custo do produto vendido (CPV) unitário diminuiu 7,1% de P1 para P2 e aumentou 16,2% de P2 para P3. Observou-se aumento de 17,4% entre P3 e P4, e, considerando
o intervalo entre P4 e P5, houve diminuição de 7,3%. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de CPV unitário revelou variação positiva de 17,4% em P5, comparativamente
a P1.
487. Com relação ao resultado bruto unitário, houve crescimento de 64,4% entre P1 e P2, e de 42,9% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes foi possível detectar retração
de 57,6% entre P3 e P4, e de 49,9%, entre P4 e P5. Ao se considerar toda a série analisada, o indicador de resultado bruto unitário apresentou contração de 50,1%, considerado P5 em
relação ao início do período avaliado (P1).
488. Quanto ao resultado operacional unitário, entre P1 e P2 e entre P2 e P3, verificaram-se aumentos, respectivamente, de 321,0% e 46,9%. Houve reduções de 70,0%, de P3
para P4, e de 90,6% entre P4 e P5. Analisando-se todo o período, resultado operacional unitário apresentou contração da ordem de 82,5%, considerado P5 em relação a P1.
489. O resultado operacional unitário, excetuado o resultado financeiro, aumentou 142,1% de P1 para P2 e 37,1% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve reduções
de 63,1% entre P3 e P4, e de 62,8%, considerando o intervalo entre P4 e P5. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de resultado operacional unitário, excetuado o resultado
financeiro, revelou variação negativa de 54,5% em P5, comparativamente a P1.
490. Com relação ao resultado operacional unitário, excluídos o resultado financeiro e outras despesas, ao longo do período em análise, houve aumentos de 78,9% entre P1 e
P2 e de 49,9% de P2 para P3. Houve diminuição de 62,5%, de P3 para P4, e de 61,7% entre P4 e P5. Ao se considerar toda a série analisada, o indicador de resultado operacional unitário,
excluídos o resultado financeiro e outras despesas, apresentou contração de 61,4%, considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).
6.1.2.3. Do fluxo de caixa, do retorno sobre investimentos e da capacidade de captar recursos
491. Com relação aos próximos indicadores a serem analisados, cumpre salientar que se referem às atividades totais da indústria doméstica, e não somente às operações
relacionadas a fio-máquina.
Do Fluxo de Caixa, Retorno sobre Investimentos e Capacidade de Captar Recursos
[CONFIDENCIAL]
. .P1 .P2 .P3 .P4 .P5 P1 - P5
Fluxo de Caixa
.A. Fluxo de Caixa .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .564,2% .(59,7%) .518,4% .(250,0%) (1.635,7%)
Retorno sobre Investimento
.B. Lucro Líquido .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .232,3% .182,5% .(47,0%) .(33,9%) + 229,2%
.C. Ativo Total .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .(9,2%) .2,4% .5,3% .10,5% + 8,2%
.D. Retorno sobre Investimento Total (ROI) .100,0 .366,0 .1.009,2 .508,2 .304,2 [CONF.]
.Variação .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
Capacidade de Captar Recursos
.E. Índice de Liquidez Geral (ILG) .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .26,9% .28,8% .(43,5%) .(4,2%) (11,5%)
.F. Índice de Liquidez Corrente (ILC) .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .9,5% .11,6% .(14,8%) .(23,5%) (20,4%)
Elaboração: DECOM
Fonte: RFB e Indústria Doméstica
Obs.: ROI = Lucro Líquido / Ativo Total; ILC = Ativo Circulante / Passivo Circulante;
ILG = (Ativo Circulante + Ativo Realizável Longo Prazo) / (Passivo Circulante + Passivo Não Circulante)
492. Observou-se que o indicador de caixa líquido total gerado nas atividades da indústria doméstica sofreu incremento da ordem de 564,2% de P1 para P2 e reduziu 59,7% de
P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve aumento de 518,4% entre P3 e P4, e considerando o intervalo entre P4 e P5, houve diminuição de 250,0%. Ao se considerar todo o período
de análise, o indicador de caixa líquido total gerado nas atividades da indústria doméstica revelou variação negativa de 1.635,7% em P5, comparativamente a P1.
493. Observou-se que o indicador de taxa de retorno sobre investimentos da indústria doméstica cresceu [CONFIDENCIAL] p.p. de P1 para P2 e [CONFIDENCIAL] p.p. de P2 para
P3. Nos períodos subsequentes, houve redução de [CONFIDENCIAL] p.p. entre P3 e P4 e de [CONFIDENCIAL] p.p. entre P4 e P5. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de
taxa de retorno sobre investimentos da indústria doméstica revelou variação positiva de [CONFIDENCIAL] p.p. em P5, comparativamente a P1.
494. Observou-se que o indicador de liquidez geral aumentou 26,9% de P1 para P2 e 28,8% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve redução de 43,5% entre P3 e P4,
e considerando o intervalo entre P4 e P5, houve diminuição de 4,2%. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de liquidez geral revelou variação negativa de 11,5% em P5,
comparativamente a P1.
495. Com relação à variação de liquidez corrente ao longo do período em análise, houve aumento de 9,5% entre P1 e P2, enquanto de P2 para P3 é possível detectar ampliação
de 11,6%. De P3 para P4 houve diminuição de 14,8%, e entre P4 e P5, o indicador sofreu retração de 23,5%. Ao se considerar toda a série analisada, o indicador de liquidez corrente
apresentou contração de 20,4%, considerado P5 em relação ao início do período avaliado (P1).
6.1.2.4. Do crescimento da indústria doméstica
496. As vendas internas da indústria doméstica registraram queda em todos os períodos, a exceção de P1 a P2, período com variação positiva de 31,5%. De P2 a P3 houve
diminuição de 16,7%, enquanto de P3 a P4 a queda foi de 3,4%. Entre P4 e P5 houve variação negativa de 4,3%. Ao considerar os extremos da série, contudo, houve aumento de 1,2%
nas vendas do produto similar no mercado interno.
497. O mercado brasileiro, apresentou comportamento semelhante. De P1 a P2, houve variação positiva de 39,6%. De P2 a P3 houve diminuição de 18,4%, enquanto de P3 a
P4 a queda foi de 0,1%. Entre P4 e P5 houve variação negativa de 0,2%. Entre P1 e P5, no entanto, houve incremento no mercado brasileiro na ordem de 13,6%.
498. A participação da indústria doméstica no mercado brasileiro apresentou variação negativa entre P1 e P2 ([RESTRITO] p.p), entre P3 e P4 ([RESTRITO] p.p) e entre P4 e P5
([RESTRITO] p.p.). De P2 a P3, houve aumento de sua participação na ordem de [RESTRITO] p.p. Assim, a participação da indústria doméstica no mercado brasileiro diminuiu [RESTRITO] p.p.
em P5 em comparação a P1.
499. Diante da evolução dos indicadores apresentados, conclui-se que as vendas da indústria doméstica, com aumento de 1,2% em termos absolutos entre os extremos da série,
não acompanharam o crescimento do mercado brasileiro, de 13,6%, durante o período de análise de dano, tendo diminuído em relação ao mercado ([RESTRITO] p.p.). De forma distinta,
as vendas da indústria doméstica aumentaram ligeiramente sua participação no CNA em [RESTRITO] p.p., de P1 a P5.
6.1.3. Dos fatores que afetam os preços domésticos
6.1.3.1. Dos custos e da relação custo/preço
500. A tabela a seguir apresenta o custo de produção unitário e a relação entre custo e preço associados à fabricação do produto similar pela indústria doméstica ao longo do
período de análise.
Dos Custos e da Relação Custo/Preço
[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]
. .P1 .P2 .P3 .P4 .P5 P1 - P5
Custos de Produção (em R$/t e em número-índice de R$/t)
.Custo de Produção (em R$/t)
{A + B}
.[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .(2,9%) .14,6% .12,3% .(9,6%) + 13,0%
.A. Custos Variáveis .100,0 .102,9 .121,2 .131,1 .112,2 [CONF.]
.A1. Matéria Prima .100,0 .111,4 .135,4 .143,0 .118,4 [CONF.]
.A2. Outros Insumos .100,0 .78,3 .75,0 .88,1 .89,6 [CONF.]
.A3. Utilidades .100,0 .82,8 .88,2 .91,3 .92,2 [CONF.]
.A4. Outros Custos Variáveis .100,0 .78,1 .96,8 .216,5 .150,4 [CONF.]
.B. Custos Fixos .100,0 .79,7 .81,6 .106,7 .115,4 [CONF.]
.B1. MOD .100,0 .77,5 .73,2 .88,7 .91,5 [CONF.]
.B2. Depreciação .100,0 .81,2 .69,7 .95,0 .108,1 [CONF.]
.B3. Manutenção .100,0 .82,7 .105,5 .157,0 .145,8 [CONF.]
.B4. Desp gerais .100,0 .79,5 .81,6 .116,8 .137,9 [CONF.]
.B5. Serv. Fixos e de manutenção .100,0 .80,2 .86,3 .98,3 .113,4 [CONF.]
Custo Unitário (em R$/t) e Relação Custo/Preço (em número-índice de %)
.C. Custo de Produção Unitário .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação . - .(2,9%) .14,6% .12,3% .(9,6%) + 13,0%
.D. Preço no Mercado Interno .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Variação . - .11,7% .26,6% .(15,5%) .(16,7%) (0,4%)
.E. Relação Custo / Preço {C/D} .100,0 .86,9 .78,7 .104,6 .113,6 [CONF.]
.Variação .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
Elaboração: DECOM
Fonte: RFB e Indústria Doméstica
501. Observou-se que o indicador de custo de produção unitário diminuiu 2,9% de P1 para P2 e aumentou 14,6% de P2 para P3. Nos períodos subsequentes, houve aumento
de 12,3% entre P3 e P4, e considerando o intervalo entre P4 e P5, houve redução de 9,6%. Ao se considerar todo o período de análise, o indicador de custo unitário de revelou variação
positiva de 13,0% em P5, comparativamente a P1.
502. No que se refere aos extremos do período analisado (P1 a P5), observou-se um aumento (piora) de [CONFIDENCIAL] p.p. na relação entre o custo de produção e o preço
da indústria doméstica. Entre P1 e P2, a relação apresentou redução de [CONFIDENCIAL] p.p e por fim, entre P2 e P3, a representatividade do custo unitário no preço de venda apresentou
uma retração de [CONFIDENCIAL]p.p. No entanto, observa-se que houve elevação (piora) entre P3 e P4 ([CONFIDENCIAL]p.p.) e entre P4 e P5 ([CONFIDENCIAL]p.p.).
6.1.3.2. Da comparação entre o preço do produto investigado e similar nacional
503. O efeito das importações a preços de dumping sobre os preços da indústria doméstica deve ser avaliado sob três aspectos, conforme disposto no § 2º do art. 30 do Decreto
nº 8.058, de 2013. Inicialmente deve ser verificada a existência de subcotação significativa do preço do produto importado a preços de dumping em relação ao produto similar no Brasil,
ou seja, se o preço internado do produto sob investigação é inferior ao preço do produto brasileiro. Em seguida, examina-se eventual depressão de preço, isto é, se o preço do produto
importado teve o efeito de rebaixar significativamente o preço da indústria doméstica. O último aspecto a ser analisado é a supressão de preço. Esta ocorre quando as importações
investigadas impedem, de forma relevante, o aumento de preços, devido ao aumento de custos, que ocorreria na ausência de tais importações.
504. A fim de se comparar o preço de fio-máquina importado das origens investigadas com o preço médio de venda da indústria doméstica no mercado interno, procedeu-se
ao cálculo do preço CIF internado do produto importado dessas origens no mercado brasileiro. Já o preço de venda da indústria doméstica no mercado interno foi obtido pela razão entre
a receita líquida, em reais atualizados, e a quantidade vendida, em toneladas, no mercado interno durante o período de investigação de dano.
505. Para o cálculo dos preços internados no Brasil do produto importado da China e da Rússia, foram considerados os valores totais de importação do produto objeto da
investigação, na condição CIF, em reais, obtidos dos dados brasileiros de importação, fornecidos pela RFB. A esses valores foram somados: a) o Imposto de Importação (II), considerando-
se os valores efetivamente recolhidos; b) o Adicional de Frete para Renovação da Marinha Mercante (AFRMM) aplicando-se o percentual de 25% sobre o frete marítimo e, a partir da entrada
em vigor da Lei nº 14.301/2022, o percentual de 8%, tendo sido, para tanto, considerada a data de desembaraço das declarações de importação constantes dos dados oficiais de importação;
e c) os valores unitários das despesas de internação, considerando-se o percentual [RESTRITO] % sobre o valor CIF, percentual aferido com base no conjunto de respostas ao questionário
do importador
506. Cumpre registrar que foi levado em consideração que o AFRMM não incide sobre determinadas operações de importação, como, por exemplo, aquela via transporte aéreo,
as destinadas à Zona Franca de Manaus e as realizadas ao amparo do regime especial de drawback.
507. Os preços internados do produto das origens investigadas, assim obtidos, foram atualizados com base no IPA-OG-Produtos Industriais, a fim de se obterem os valores em
reais atualizados e compará-los com os preços da indústria doméstica.
508. A tabela a seguir demonstra os cálculos efetuados e os valores de subcotação obtidos para cada período de investigação de dano:
Preço médio CIF internado e subcotação - China e Rússia
[RESTRITO]
. .P1 .P2 .P3 .P4 P5
.Preço CIF (R$/t) .100,0 .110,9 .166,6 .126,8 97,8
.Imposto de Importação (R$/t) .100,0 .731,1 .855,0 .822,5 693,4
.AFRMM (25% e 8%) (R$/t) .100,0 .286,3 .673,9 .300,8 244,4
.Despesas de internação (R$/t) [[RESTRITO] %] .100,0 .110,9 .166,6 .126,8 97,8
.CIF Internado (R$/t) .100,0 .118,5 .175,6 .135,2 104,9
.CIF Internado atualizado (R$/t) (A) .100,0 .90,8 .111,5 .84,3 68,2
.Preço da Indústria Doméstica (R$/t) (B) .100,0 .111,8 .141,4 .119,5 99,6
.Subcotação (C) = (B-A) .-100,0 .-35,2 .-32,3 .8,9 15,0
.Subcotação % (C/B) .-37,7% .-11,9% .-8,6% .2,8% 5,7%
Elaboração: DECOM
Fonte: RFB e Indústria Doméstica
509. Da análise da tabela anterior, constatou-se que o preço médio ponderado do produto importado das origens investigadas, internado no Brasil, esteve subcotado em relação
ao preço da indústria doméstica em P4 e P5.
510. No que diz respeito aos preços médios de venda da indústria doméstica, inicialmente registrou-se aumento de 11,7 % no preço, de P1 para P2 e de 26,6% de P2 para P3.
Em seguida foi observada queda de 15,5% de P3 para P4. Por fim, observou-se redução de 16,7% de P4 para P5. Ao considerar os extremos da série, constatou-se redução total de 0,4%
nos preços de venda no mercado interno, evidenciando-se, assim, depressão desses preços nos intervalos P3/P4, P4/P5 e P1/P5.
511. Vale destacar que houve supressão nos preços entre P3 e P4, tendo em vista que, a despeito no aumento do custo de produção em 12,3% nesse interim, a indústria
doméstica reduziu seu preço em 15,5% no mesmo período. Ao analisarmos os extremos da série, constata-se que houve redução no preço do produto similar da indústria doméstica em
0,4%, enquanto o custo de produção apresentou elevação de 13,0%, configurando-se, portanto, a supressão também de P1 a P5.
6.1.3.3. Da magnitude da margem de dumping
512. A margem de dumping, para fins de determinação preliminar, alcançou USD 543,90/t (90,3%) para a China e USD 95,87/t (19,5%) para a Rússia. É possível inferir que, caso
tais margens de dumping não existissem, os preços da indústria doméstica poderiam ter atingido níveis mais elevados, reduzindo, ou mesmo eliminando, os efeitos das importações
investigadas sobre seus preços. Considera-se, portanto, que o impacto da magnitude das margens de dumping na indústria doméstica não foi negligenciável, tendo em conta o volume e
os preços das importações provenientes das origens investigadas.
6.2. Das manifestações acerca do dano à indústria doméstica
513. Em 15 de setembro de 2025, o Governo russo apresentou manifestação em que abordou questões relacionadas aos indicadores de dano à indústria doméstica.
514. O Governo russo alegou que as maiores quedas em vendas, produção e estoques da indústria doméstica teriam ocorrido em períodos com ausência de importações russas,
especialmente em P3 e que a queda do consumo cativo (-227 mil toneladas) e do volume de exportações da indústria doméstica teria sido superior ao volume das importações originárias
da Rússia.
515. Por outro lado, o Governo russo, alegou que diversos indicadores financeiros apresentam dinâmica positiva ao longo do período de análise, tendo destacado o aumento da
capacidade instalada (+8%) e da massa salarial (+42%) da indústria doméstica em P5 quando comparado a P1, que aliados a queda da produtividade, seriam fatores que poderiam ter afetado
o desempenho financeiro da indústria doméstica.
516. O Governo russo alegou ainda que, as cotas tarifárias para produtos siderúrgicos, incluindo fio-máquina, com tarifa de 10,8% dentro da cota e 25% fora, que teriam sido
introduzidas em maio de 2024 e prorrogadas em junho de 2025, poderiam limitar a capacidade das importações de causar dano.
517. No dia 13 de outubro de 2025, a China Iron and Steel Association (CISA) protocolou manifestação acerca da determinação do dano material à indústria doméstica.
518. Segundo a CISA, ao analisar o conjunto dos indicadores típicos de dano material - produção, vendas, participação de mercado, capacidade instalada, utilização de capacidade,
estoques, emprego, produtividade, preços, receita e lucratividade - não se teria observado deterioração persistente ou significativa ao longo do período de investigação.
519. A CISA alegou que a redução de capacidade efetiva observada em P5 teria ocorrido por razões operacionais e planejadas (manutenções, ajustes de ativos, readequações
usuais), e não por pressões competitivas causadas por importações. Ademais, segundo a CISA, a taxa de utilização da capacidade instalada teria caído temporariamente em P4, recuperando-
se em P5, o que indicaria ajustes normais à demanda, e não deslocamento por importações.
520. A CISA argumentou ainda que, os estoques teriam variado modestamente de [RESTRITO] t (P1) para [RESTRITO] (P5), representando apenas [RESTRITO] % da produção, o
que seriam níveis normais para siderurgia.
521. Além disso, segundo a CISA, as vendas da indústria doméstica teriam aumentado fortemente entre P1 e P2, com redução gradativa até P5, com aumento em relação a P1.
Já a participação de mercado da indústria doméstica teria permanecido elevada em cerca de [RESTRITO] % em P5, com perda marginal de participação entre P3 e P5.
522. No que tange às exportações da indústria doméstica, a CISA declarou que as flutuações experimentadas refletiriam o ciclo global do aço, não as importações investigadas
e que a queda das exportações após P3 seria autoinfligida, reduzindo a escala produtiva e teria contribuído para elevação dos custos unitários.
523. Segundo a CISA, as vendas totais e o consumo cativo teriam seguido um padrão semelhante, com queda entre P1 e P5, o que seria reflexo de ajustes internos e menor
demanda nos segmentos de transformação, sem relação com importações.
524. No que tange à receita líquida da indústria doméstica, a CISA alegou que houve crescimento entre P1 e P3, antes de recuar em P5. Dessa forma, a receita líquida em P5
teria voltado aos patamares de P1, o que indicaria inexistência de perda estrutural de receita ao longo do período.
525. Já em relação aos preços do produto similar doméstico, a CISA argumentou que teriam aumentado significativamente até P3, seguindo a tendência global de alta do aço
em 2021. Mesmo após a normalização (P4-P5), o preço doméstico em P5 teria permanecido equivalente ao preço real de P1, o que evidenciaria ausência de depressão ou supressão de
preços causada pelas importações das origens investigadas.
526. Em relação à subcotação, a CISA argumentou que a subcotação experimentada em P4 e P5 seria insuficiente para explicar qualquer dano significativo.