CIRCULAR Nº 57, DE 7 DE JULHO DE 2026 (parte 7 de 8)

Do Fluxo de Caixa, Retorno sobre Investimentos e Capacidade de Captar Recursos
[CONFIDENCIAL]
. .P1 .P2 .P3 .P4 .P5 P1 - P5
Fluxo de Caixa
.A. Fluxo de Caixa .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação .- .(150,3%) .192,8% .(221,6%) .168,4% (61,2%)
Retorno sobre Investimento
.B. Lucro Líquido .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação .- .166,9% .(34,9%) .(27,1%) .(4,4%) + 21,0%
.C. Ativo Total .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação .- .26,9% .(12,1%) .(7,3%) .3,2% + 6,8%
.D. Retorno sobre Investimento Total (ROI) .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
Capacidade de Captar Recursos
.E. Índice de Liquidez Geral (ILG) .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação .- .(22,7%) .(23,3%) .(9,4%) .10,1% (48,8%)
.F. Índice de Liquidez Corrente (ILC) .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação .- .(24,1%) .(27,9%) .6,0% .10,4% (33,7%)
Obs.: ROI = Lucro Líquido / Ativo Total; ILC = Ativo Circulante / Passivo Circulante;
ILG = (Ativo Circulante + Ativo Realizável Longo Prazo)/(Passivo Circulante + Passivo Não Circulante)
307. Observou-se uma volatilidade do fluxo de caixa, que alternou entre crescimento e retração ao longo dos períodos sob análise, resultando em uma queda de 61,2% entre
P1 e P5.
308. Quanto ao retorno sobre investimento, verificou-se um crescimento de [CONFIDENCIAL] p.p. no início da série (entre P1 e P2) e queda nos demais períodos, consolidando
um crescimento de [CONFIDENCIAL] p.p. para todo o período (entre P1 e P5).
309. O índice de liquidez geral (ILG) apresentou oscilações, acumulando queda de 48,8% de P1 a P5. Já o índice de liquidez corrente também oscilou ao longo do período, tendo
apresentado queda acumulada de 33,7% de P1 a P5.
6.1.2.4 Do crescimento da indústria doméstica
310. As vendas internas da indústria doméstica aumentaram 40,8% de P1 a P5. Ao longo desse período, observou-se retração em P4, relativamente a P3, de 8,6%. Todos os
demais períodos registraram aumentos, sendo que a indústria doméstica obteve o seu melhor resultado em P3, quando foram vendidas [RESTRITO] t.
311. Já o mercado brasileiro registrou expansão de 72,1% em P5, relativamente a P1. Ao longo dos intervalos, o mercado brasileiro aumentou em todos os períodos,
comparativamente ao período anterior, à exceção de P4, quando diminuiu 16,4% em relação a P3. Em P3, o mercado brasileiro registrou o maior volume, com [RESTRITO] t.
312. A participação da indústria doméstica no mercado brasileiro, em contrapartida, aumentou apenas de P3 para P4, quando aumentou [RESTRITO] p.p. Este aumento, contudo,
não foi suficiente para neutralizar a perda de participação da indústria doméstica no mercado brasileiro, a qual diminuiu em todos os demais intervalos, tendo decrescido [RESTRITO] p.p.
em P5, comparativamente a P1.
313. Diante da evolução dos indicadores acima apresentados, conclui-se que a indústria doméstica teve crescimento ao longo do período de análise de dano em termos absolutos,
embora tenha apresentado retração em termos relativos ao mercado brasileiro.
6.1.3. Dos fatores que afetam os preços domésticos
6.1.3.1 Dos custos e da relação custo/preço
314. A tabela a seguir apresenta o custo de produção unitário e a relação entre custo e preço associados à fabricação do produto similar pela indústria doméstica, ao longo do
período de análise.
Dos Custos e da Relação Custo/Preço
[CONFIDENCIAL] / [RESTRITO]
. .P1 .P2 .P3 .P4 .P5 P1 - P5
Custos de Produção (em R$/t)
.Custo de Produção (em R$/t)
{A + B}
.[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação .- .(2,5%) .15,8% .(2,9%) .(12,8%) (4,5%)
.A. Custos Variáveis .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.A1. Matéria Prima .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.A2. Outros Insumos .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.A3. Utilidades .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.A4. Outros Custos Variáveis .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.B. Custos Fixos .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.B1. Mão de Obra Indireta .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.B2. Mão de Obra Direta .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.B3. Serviços Gerais e Outros .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.B4. Depreciação .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.B5. Manutenção .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
Custo Unitário (em R$/t) e Relação Custo/Preço (%)
.C. Custo de Produção Unitário .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação .- .(2,5%) .15,8% .(2,9%) .(12,8%) (4,5%)
.D. Preço no Mercado Interno .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Variação .- .9,1% .19,8% .(6,9%) .(19,0%) (1,4%)
.E. Relação Custo / Preço {C/D} .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
.Variação .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] .[CONF.] [CONF.]
315. O custo de produção unitário apresentou queda em quase todos os períodos analisados, com exceção do período entre P2 e P3, em que registrou alta de 15,8%. Porém,
considerando todo o período de P1 a P5, esse indicador teve queda de 4,5%, refletindo a queda acumulada dos demais intervalos, correspondentes a 2,5% de P1 para P2, 2,9% de P3 para
P4 e 12,8% de P4 para P5. Os componentes que mais reduziram no período foram [CONFIDENCIAL].
316. O preço unitário no mercado interno cresceu até P3 e passou a cair nos intervalos seguintes, até P5, resultando em queda de 1,4% ao longo do período analisado (entre
P1 e P5). Diante das variações no custo de produção unitário e no preço, a relação entre esses indicadores caiu nos dois primeiros intervalos e cresceu nos dois últimos, totalizando uma
queda de [CONFIDENCIAL] p.p. entre P1 e P5.
6.1.3.2 Da comparação entre o preço do produto investigado e o similar nacional
317. O efeito das importações a preços com indícios de dumping sobre os preços da indústria doméstica deve ser avaliado sob três aspectos, conforme disposto no § 2º do art.
30 do Decreto nº 8.058, de 2013. Inicialmente deve ser verificada a existência de subcotação significativa do preço do produto importado a preços com indícios de dumping em relação ao
produto similar no Brasil, ou seja, se o preço internado do produto sob investigação é inferior ao preço do produto brasileiro. Em seguida, examina-se eventual depressão de preço, isto
é, se o preço do produto importado teve o efeito de rebaixar significativamente o preço da indústria doméstica. O último aspecto a ser analisado é a supressão de preço. Esta ocorre quando
as importações investigadas impedem, de forma relevante, o aumento de preços, devido ao aumento de custos, que ocorreria na ausência de tais importações.
318. A fim de se comparar o preço dos fios de aço importados das origens investigadas com o preço médio de venda da indústria doméstica no mercado interno, procedeu-se
ao cálculo do preço CIF internado dos produtos importados dessas origens no mercado brasileiro. Já o preço de venda da indústria doméstica no mercado interno foi obtido pela razão entre
a receita líquida, em reais atualizados, e a quantidade vendida, em toneladas, no mercado interno durante o período de investigação de indícios de dano.
319. Para o cálculo dos preços internados no Brasil dos produtos importados da Espanha, do Egito e da Malásia, foram considerados os valores totais de importação dos produtos
objetos da investigação, na condição CIF, em reais, obtidos dos dados brasileiros de importação, fornecidos pela RFB. A esses valores foram somados: a) o Imposto de Importação (II),
considerando-se os valores efetivamente recolhidos; b) o Adicional de Frete para Renovação da Marinha Mercante (AFRMM), aplicando-se o percentual de 25% sobre o frete marítimo e,
a partir de 7 de janeiro de 2022, por força da Lei nº 14.301/2022, o percentual de 8%, tendo sido, para tanto, considerada a data de desembaraço das declarações de importação constantes
dos dados oficiais de importação; e c) os valores unitários das despesas de internação, considerando-se o percentual de 3,0% sobre o valor CIF.
320. Cumpre registrar que foi levado em consideração que o AFRMM não incide sobre determinadas operações de importação, como, por exemplo, aquela via transporte aéreo,
as destinadas à Zona Franca de Manaus e as realizadas ao amparo do regime especial de drawback.
321. Por fim, dividiu-se cada valor total supramencionado pelo volume total de importações objeto da investigação, a fim de se obter o valor por tonelada de cada uma dessas
rubricas e se realizou o somatório das rubricas unitárias, chegando-se ao preço CIF internado das importações investigadas.
322. Os preços internados dos produtos das origens investigadas, assim obtidos, foram atualizados com base no IPA-OG-Produtos Industriais, a fim de se obterem os valores em
reais atualizados e compará-los com os preços da indústria doméstica.
323. A tabela a seguir demonstra os cálculos efetuados e os valores de subcotação obtidos para cada período de investigação de dano. Cumpre anotar que os valores
apresentados refletem as atualizações mencionadas no item 5.1 deste documento.
Preço médio CIF internado e subcotação - Espanha, Egito e Malásia
[RESTRITO]
. .P1 .P2 .P3 .P4 P5
.Preço CIF (R$/t) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Imposto de Importação (R$/t) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.AFRMM (25% e 8%) (R$/t) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Despesas de internação (R$/t) [3%] .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.CIF Internado (R$/t) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.CIF Internado atualizado (R$/t) (A) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Preço da Indústria Doméstica (R$/t) (B) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Subcotação (B-A) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
324. Da análise da tabela anterior, constatou-se que o preço médio ponderado dos produtos importados das origens investigadas, internado no Brasil, esteve subcotado em
relação ao preço da indústria doméstica em todos os períodos analisados, à exceção de P3. Verifica-se, ainda, que a subcotação foi mais significativa em período P4.
325. Cabe registrar que, nesta etapa da investigação, foi possível identificar o CODIP de 100% do volume importado das origens investigadas. Assim, estimou-se a subcotação
considerando o tipo de cliente para quem o produto foi comercializado e o mix de produtos observado nas importações para cada período no cálculo do preço da indústria doméstica.
Quando não houve correspondência exata do binômio tipo de cliente/CODIP, buscou-se eliminar o CODIP, de forma a realizar a comparação por categoria de cliente, por período.
326. Para os volumes e valores que não permitiram identificação do CODIP, realizou-se alocação, conforme a distribuição observada na parcela que permitiu tal identificação.
327. Com base nessa metodologia, foram obtidos os seguintes valores de subcotação para cada período de investigação de dano:
Preço médio CIF internado e subcotação - Espanha, Egito e Malásia (CODIP/Categoria de cliente)
[RESTRITO]
. .P1 .P2 .P3 .P4 P5
.Preço CIF (R$/t) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Imposto de Importação (R$/t) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.AFRMM (25% e 8%) (R$/t) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Despesas de internação (R$/t) [3%] .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.CIF Internado (R$/t) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.CIF Internado atualizado (R$/t) (A) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Preço da Indústria Doméstica (R$/t) (B) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Subcotação (B-A) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
328. Como se observa, a categorização do produto objeto da investigação em função dos modelos de produto e das categorias dos clientes exerceu influência sobre a apuração
da subcotação. Notou-se, assim, que os preços médios de venda da indústria doméstica demonstrou novamente um crescimento até P3, quando o preço atingiu seu auge e começou a
declinar até P5. Considerando os extremos da série (de P1 a P5), houve queda no preço de venda no mercado interno na ordem de 22,8%, verificando-se, assim, depressão nesses preços
a partir de P3.
329. Nesse cenário, houve subcotação em todos os períodos, exceto P2, com o pico do período analisado sendo registrado em P4, quando a subcotação atingiu R$ [RESTRITO] /t.
330. Vale destacar que não houve supressão dos preços de venda da indústria doméstica durante o período sob análise.
6.1.3.3 Da magnitude da margem de dumping
331. As margens de dumping apuradas para fins de determinação preliminar variaram de US$ 41,82/t (5,1%) a Euro 119,11 /t (15,7%).
332. É possível inferir que, caso tais margens de dumping não existissem, os preços da indústria doméstica poderiam ter atingido níveis mais elevados, reduzindo, ou mesmo
eliminando, os efeitos das importações investigadas.
333. Determinou-se, portanto, que o impacto da magnitude da margem de dumping na indústria doméstica não foi negligenciável, tendo em conta o volume e os preços das
importações provenientes das origens investigadas.
6.2. Da conclusão preliminar a respeito do dano
334. Consoante a análise dos indicadores, identificou-se que a participação da indústria doméstica no mercado brasileiro de fios de aço sofreu redução total de [RESTRITO] p.p.
de P1 a P5, tendo essa redução ocorrido em quase todos os períodos analisados, a exceção do intervalo entre P3 e P4, em que obteve alta de [RESTRITO] p.p. No intervalo de P4 a P5,
a participação da indústria doméstica no mercado brasileiro decresceu [RESTRITO] p.p., atingindo o segundo menor patamar da série analisada, ao passo que as importações das origens
investigadas aumentaram, atingindo a maior participação no mercado brasileiro durante o período de análise ([RESTRITO] em P5).
335. A receita líquida total da indústria doméstica, embora no somatório dos períodos tenha apresentado alta de 40%, passou a demonstrar queda a partir de P3, tendo caído
18,8% entre P3 e P4 e 12,3% entre P4 e P5. Em linha, a receita líquida com vendas no mercado interno também passou a apresentar queda a partir de P3, com queda de 14,9% de P3
para P4, e de 15,7% de P4 para P5.
336. Os preços no mercado interno da indústria doméstica, a seu turno, tiveram queda de 1,4% para todo o período analisado (P1 a P5), decorrente de quedas verificadas a partir
de P3, sendo elas de 6,9% entre P3 e P4 e de 19% entre P4 e P5, que foram capazes de anular as altas dos períodos anteriores.
337. Com relação aos custos da indústria doméstica, observou-se que o CPV teve redução de 3,3% ao longo do período analisado (P1 a P5), ao passo que o custo de produção
apresentou contração de 4,5% no mesmo intervalo. Os aumentos de ambos os indicadores ocorreram apenas em P3, relativamente a P2, quando o CPV aumentou 15,6% e o custo de
produção mostrou expansão de 15,8%.
338. No tocante ao efeito das importações a preços com indícios de dumping sobre os preços da indústria doméstica, importa registrar a existência de subcotação em quase todos
os períodos analisados, à exceção de P2, quando ponderadas as importações investigadas por CODIP e categoria de cliente. Registre-se que em P4 foi observada a maior subcotação do
período de análise, quando atingiu R$ [RESTRITO] /t. Vale ressaltar que apesar de a subcotação ter diminuído em P5, relativamente a P4, tal contração se deu em função da maior contração
do preço da indústria doméstica ponderado por CODIP e categoria de cliente (-30,7%) do que em relação à queda do preço CIF internado as importações das origens investigadas (-
18,7%).
339. Também a partir de P3, os indicadores de resultado e de rentabilidade da indústria doméstica passaram a se deteriorar. Nesse sentido, o resultado bruto apresentou quedas
de 37% entre P3 e P4 e de 72,7% entre P4 e P5.
340. O resultado operacional refletiu o movimento do resultado bruto, com queda de 44,4% no terceiro intervalo (P3 a P4) e queda de 97,1% no quarto intervalo (P4 a P5). O
resultado operacional exceto receitas financeiras apresentou deterioração de 52,9% de P3 para P4 e de 113,7% de P4 para P5.
341. No mesmo sentido, o resultado operacional exceto receitas financeiras e outras despesas diminuiu 44,2% de P3 para P4 e 94,1% de P4 para P5.
342. Relativamente às margens: a margem bruta diminuiu [CONFIDENCIAL] p.p. de P3 para P4 e [CONFIDENCIAL] p.p. de P4 para P5; a margem operacional apresentou quedas
de [CONFIDENCIAL] p.p. de P3 para P4 e de [CONFIDENCIAL] p.p. de P4 para P5; a margem operacional exceto receitas financeiras contraiu-se em [CONFIDENCIAL] p.p. de P3 para P4 e
[CONFIDENCIAL] p.p. de P4 para P5; a margem operacional exceto receitas financeiras e outras despesas, por fim, contraiu-se em [CONFIDENCIAL] p.p. de P3 para P4 e em [CONFIDENCIAL]
p.p. de P4 para P5.
343. Diante disso, para fins de determinação preliminar, pode-se concluir pela existência de dano à indústria doméstica.
7. DA CAUSALIDADE
7.1. Do impacto das importações objeto de dumping sobre a indústria doméstica
344. Consoante o disposto no art. 32 do Decreto nº 8.058, de 2013, é necessário demonstrar que, por meio dos efeitos do dumping, as importações objeto da investigação
contribuíram significativamente para o dano experimentado pela indústria doméstica.
345. Tendo em vista os indicadores analisados nos itens 5 (importações) e 6 (dano), cabe destacar que se observou, de maneira geral, indícios de dano à indústria doméstica
causado pelas importações originárias da Espanha, do Egito e da Malásia durante todo o período analisado.
346. O volume das importações brasileiras de fios de aço das origens investigadas apresentou aumento acumulado de 245,6% no período entre P1 e P5.
347. Entre P1 e P2 ocorreu a maior expansão do mercado brasileiro de todo o período investigado (de P1 a P5), com crescimento de 65,4%.
348. Com a elevação da demanda, houve expansão do volume de vendas da indústria doméstica (+38,9%) e, de forma mais expressiva, aumento no volume de importações
(+121,3%). Nesse contexto, as importações de origens não investigadas cresceram mais que as das origens investigadas (+195,2% e +60,2%, respectivamente).
349. Como o crescimento das importações superou o das vendas da indústria doméstica, a participação desta no mercado brasileiro caiu de 67,7% em P1 para 56,9% em P2.
350. A demanda aquecida também impulsionou a alta dos preços CIF médios (cotados em dólares estadunidenses por tonelada). Concomitantemente, o preço médio da indústria
doméstica subiu 9,1%, enquanto o Custo do Produto Vendido Unitário (CPV unitário) caiu 2,5%. Essa combinação resultou em melhora dos resultados e da rentabilidade, levando a um
crescimento do resultado operacional da ordem de 363,9%.
351. A indústria doméstica ainda registrou melhoria nos índices de número de empregados ligados à produção (+53,8%), de volume de produção (+52,7%) e de grau de ocupação
([RESTRITO] p.p.), embora tenha apresentado piora nos indicadores de estoques (+18,2%) e de capacidade instalada efetiva (-3,2%).
352. No mesmo período, o preço CIF médio das importações cresceu 25,7%. Especificamente em relação às importações de origens investigadas, a alta foi de 28,2%. Não obstante,
ao internar os preços CIF no mercado brasileiro e compará-los com os preços da indústria doméstica, apurou-se que os preços dessas importações estiveram subcotados em R$ [RESTRITO]
/t em P1 e em R$ [RESTRITO] /t em P2, evidenciando aumento de 179,2% na subcotação.
353. No intervalo seguinte (de P2 a P3), alguns indicadores atingiram o pico da série em P3. O mercado brasileiro cresceu 13,1%, alcançando [RESTRITO] t vendidas. Outro pico
ocorreu no volume de importações, que aumentou 21,7%. As importações de origens não investigadas cresceram 45,2%, enquanto as de origens investigadas caíram 14%. Paralelamente,
o volume de vendas da indústria doméstica no mercado interno cresceu 6,6%, atingindo o maior patamar da série.
354. No mesmo intervalo, a participação da indústria doméstica no mercado brasileiro recuou [RESTRITO] p.p.
355. Não obstante, houve queda de 137,7% na subcotação das importações investigadas, que passaram a apresentar sobrecotação de R$ [RESTRITO] /t em P3 - único período
da série com sobrecotação.
356. Em P3, o preço CIF médio das importações totais de fios de aço no mercado brasileiro alcançou seu valor mais alto da série, tendo crescido 35% em relação ao período
anterior. Nas importações das origens investigadas, a alta correspondeu a 47%. Já o preço médio da indústria doméstica aumentou 19,8%, ao passo que o custo de produção unitário da
indústria doméstica cresceu 15,8% no mesmo intervalo.
357. Quanto a outros indicadores da indústria doméstica, verificou-se crescimento na produção (+1,1%), na capacidade instalada efetiva (+0,6%), no grau de ocupação da
capacidade instalada ([RESTRITO] p.p.), no número de empregados ligados à produção (+5%) e na massa salarial ligada à produção (+19,9%), bem como queda nos estoques (-0,6%) e na
relação estoque/produção ([RESTRITO] p.p.).
358. Nesse contexto, a indústria doméstica viveu seu melhor momento na série em termos de resultados e rentabilidade: resultado bruto e operacional cresceram 61,5% e 69,4%,
respectivamente, enquanto as margens bruta e operacional avançaram [CONFIDENCIAL] p.p. e [CONFIDENCIAL] p.p., respectivamente. Quanto ao resultado operacional, exceto receitas
financeiras e ao resultado operacional, exceto receitas financeiras e outras despesas, os indicadores expandiram 64,8% e 60,2%, respectivamente. Já a margem operacional excetuadas as
receitas financeiras e a margem operacional excetuadas as receitas financeiras e outras despesas registraram aumentos de [CONFIDENCIAL] p.p. e de [CONFIDENCIAL] p.p.,
respectivamente.
359. De P3 para P4, o mercado brasileiro retraiu 16,4%, com queda de 8,6% no volume de vendas da indústria doméstica e de 25,3% nas importações totais. Entretanto, o volume
de importações das origens investigadas cresceu 10,6% no mesmo intervalo, revelando alteração na composição das origens dos produtos importados.
360. Além disso, houve queda nos preços CIF médios no mercado brasileiro: os das importações investigadas caíram 23,1%; os das demais importações, 26%. No mesmo intervalo,
o preço médio de venda da indústria doméstica recuou 6,9%. Embora o custo de produção unitário tenha recuado 2,9%, a relação custo/preço aumentou [CONFIDENCIAL] p.p.
361. A subcotação das origens investigadas, a seu turno, aumentou 2.120,8%, alcançando R$ [RESTRITO] /t.
362. Esse intervalo foi marcado pela deterioração dos indicadores de resultado e rentabilidade da indústria doméstica: resultado bruto (-37%), resultado operacional (-44,4%),
resultado operacional exceto receita financeira (-52,9%), resultado operacional exceto receita financeira e outras despesas (-44,2%), margem bruta ([CONFIDENCIAL] p.p.), margem
operacional ([CONFIDENCIAL] p.p.), margem operacional exceto receita financeira ([CONFIDENCIAL] p.p.) e margem operacional exceto receita financeira e outras despesas ([CONFIDENCIAL]
p.p.).
363. Quanto a outros indicadores, a produção caiu (-14,2%), a capacidade instalada efetiva aumentou (+7,4%), o grau de ocupação da capacidade instalada recuou ([RESTRITO]
p.p.), o número de empregados ligados à produção caiu (-42,9%) e a massa salarial da produção caiu (-16,7%). Em contrapartida, a produtividade aumentou (+49,9%) e os estoques
diminuíram (-9,1%).
364. Por fim, entre P4 e P5, enquanto o mercado brasileiro de fios de aço cresceu 9,9%, consolidou-se a presença das importações investigadas e acentuou-se a deterioração
dos indicadores da indústria doméstica.
365. O volume das importações investigadas cresceu 126,8%, enquanto as demais importações recuaram 58,7%. Nesse cenário, as vendas da indústria doméstica cresceram 4,1%.
Consequentemente, a participação das importações investigadas no mercado subiu [RESTRITO] p.p., enquanto a das demais caiu [RESTRITO] p.p. e a da indústria doméstica caiu [RESTRITO] p.p.
366. No mesmo período, os preços CIF médios voltaram a cair: importações investigadas (-18,2%), importações de outras origens (-7,2%). No mesmo intervalo, o preço de venda médio
da indústria doméstica recuou -19%. Comparando o preço da indústria doméstica com o preço CIF internado das importações das origens investigadas, apurou-se que a subcotação das importações
investigadas recuou 20,3%, mas ainda representou R$ [RESTRITO] /t.
367. Ademais, a queda dos preços da indústria doméstica foi parcialmente acompanhada de queda no custo de produção unitário, de 12,8%. Todavia, a relação custo/preço aumentou
em [CONFIDENCIAL] p.p.
368. Durante esse intervalo, os indicadores da indústria doméstica continuaram a se deteriorar: os resultados bruto e operacional caíram 72,7% e 97,1% respectivamente, ao passo que
o resultado operacional exceto receita financeira caiu 113,7% e o resultado operacional exceto receita financeira e outras despesas caiu 94,1%. As margens bruta e operacional caíram
[CONFIDENCIAL] p.p. e [CONFIDENCIAL] p.p. respectivamente, enquanto a margem operacional exceto receita financeira caiu [CONFIDENCIAL] p.p. e a margem operacional exceto receita financeira
e outras despesas caiu [CONFIDENCIAL] p.p.
369. Sobre os demais indicadores da indústria doméstica, registrou-se alta na produção (4,1%), alta na capacidade instalada efetiva (2%), alta no grau de ocupação da capacidade
instalada ([RESTRITO] p.p.), redução nos estoques (30,9%), alta na quantidade de empregados ligados à produção (25%), queda na produtividade (-18%) e alta na massa salarial relacionada à
produção (2,7%).
370. Avaliando-se o período completo, de P1 a P5, observou-se que, enquanto o mercado brasileiro cresceu 72,1%, as importações investigadas cresceram 245,6%, aumentando sua
participação no mercado em [RESTRITO] p.p., enquanto as vendas nacionais da indústria doméstica cresceram 40,8% e acabaram perdendo [RESTRITO] p.p. de participação no mercado
brasileiro.
371. No acumulado da série, a indústria brasileira apresentou altas de 197,2% e de 109,9% nos seus resultados bruto e operacional, respectivamente; elevação de [CONFIDENCIAL] p.p.
e de [CONFIDENCIAL] p.p. nas suas margens bruta e operacional. Já o resultado operacional exceto receita financeira e o resultado operacional exceto receitas financeiras e outras despesas
apresentaram altas de 54,6% e de 235,6%. A margem operacional exceto receitas financeiras e a margem operacional exceto receita financeira e outras despesas, ao seu turno, expandiram-se em
[CONFIDENCIAL] p.p. e [CONFIDENCIAL] p.p., respectivamente.
372. Entretanto, observou-se que o resultado total favorável da indústria doméstica se deve em razão do bom desempenho apresentado nos primeiros dois intervalos, sobretudo no
primeiro intervalo (entre P1 e P2), e esse resultado favorável deteriorou-se nos dois últimos intervalos (entre P3 e P4 e entre P4 e P5).
373. Diante do exposto, para fins de determinação preliminar, verifica-se haver deterioração nos indicadores econômico-financeiros da indústria doméstica concomitantemente a
aumento no volume das importações do produto objeto da investigação, a preços de dumping, e existência de subcotação em quase todos os períodos da série analisada.
7.2. Dos possíveis outros fatores causadores de dano e da não atribuição
7.2.1. Volume e Preço de importação das demais origens
374. A análise das importações brasileiras do produto similar mostra comportamento oscilante das importações provenientes das demais origens ao longo da série: após um salto de
P1 para P2, essas importações continuaram a crescer até P3, recuaram em P4 e voltaram a diminuir em P5, encerrando o período praticamente no nível inicial.
375. Em termos absolutos, o volume das importações das demais origens passou de [RESTRITO] t em P1 para [RESTRITO] t em P2 (+195,2%), atingiu [RESTRITO] t em P3 (+45,2%), caiu
para [RESTRITO] t em P4 (-39,3%) e finalizou em [RESTRITO] t em P5 (-58,7%). No agregado da série, o saldo correspondeu a uma variação de [RESTRITO] t, ou seja, +7,5% em P5,
comparativamente a P1.
376. Em P1, as importações das demais origens representavam [RESTRITO] % do mercado brasileiro; em P2, essa participação subiu para [RESTRITO] %; atingiu [RESTRITO] % em P3;
regressou para [RESTRITO] % em P4; e ficou em [RESTRITO] % em P5. Em termos de participação nas importações totais, as demais origens representavam parcela mais significativa em P2 e em
P3, mas essa representatividade se reduziu sucessiva e significativamente até P5.
377. O padrão temporal acima indica que o crescimento das importações das demais origens concentrou-se sobretudo entre P1 e P3 - sendo este último o período em que houve
elevação substancial do mercado brasileiro. Todavia, este impulso não se manteve: as importações das demais origens perderam participação no mercado brasileiro a partir de P3 e foram sendo
gradualmente substituídas pelas importações das origens investigadas em P4 e em P5. Esse movimento alterou a composição das importações brasileiras ao longo do período de análise.
378. Comparando-se os preços CIF médios por origem, observou-se que, nos períodos iniciais (P1 e P2), o preço médio das importações das demais origens foi superior ao preço médio
das importações das origens sob análise; a partir de P3, as importações das origens sob análise passaram a apresentar preços CIF em US$/t superiores.
379. Assim, buscou-se analisar o efeito do preço dessas importações sobre o preço da indústria doméstica. Para tanto, procedeu-se ao cálculo do preço CIF internado do produto
importados das demais origens no mercado brasileiro. Para o cálculo dos preços internados do produto importado no Brasil das demais origens, foi utilizada a mesma metodologia descrita no item
6.1.3.2 deste documento. Adicionalmente, foram acrescidos os valores de direito antidumping pagos pelas importações de origem chinesa, conforme mencionados no item 1.1.1 desse
documento.
380. A tabela a seguir demonstra os cálculos efetuados e os valores obtidos para cada período de análise de dano:
Preço médio CIF internado e subcotação - Outras Origens
[RESTRITO]
. .P1 .P2 .P3 .P4 P5
.Preço CIF (R$/t) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Imposto de Importação (R$/t) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.AFRMM (R$/t) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Despesas de internação (R$/t) [3%] .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Antidumping efetivo (R$/t) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.CIF Internado (R$/t) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.CIF Internado atualizado (R$/t) (A) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Preço da Indústria Doméstica (R$/t) (B) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Subcotação (B-A) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
381. Dos dados apresentados, observou-se que houve subcotação dos preços das importações das demais origens em relação ao preço da indústria doméstica ao longo de todos os
períodos.
382. Ademais, apenas em P3 e em P4 a subcotação das demais origens foi superior à das origens investigadas. Em todos os demais períodos, a subcotação das origens investigadas foi
maior.
383. Da mesma forma que realizado no item 6.1.3.2 deste documento, buscou-se apurar, adicionalmente, a subcotação levando em conta o CODIP do produto e a categoria de
cliente.
384. No caso das demais origens, o CODIP pôde ser identificado para 92,4% do volume importado: 58,6% em P1, 93,6% em P2, 99,3% em P3, 100% em P4, e 97,9% em P5.
385. Os volumes e valores das operações para as quais essa característica não pôde ser identificada foram atribuídos às operações em que essa identificação foi possível, conforme
metodologia descrita no item 6.1.3.2.
386. A tabela a seguir demonstra os resultados alcançados:
Preço médio CIF internado e subcotação - Outras Origens (CODIP/categoria de cliente)
[RESTRITO]
. .P1 .P2 .P3 .P4 P5
.Preço CIF (R$/t) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Imposto de Importação (R$/t) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.AFRMM (R$/t) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Despesas de internação (R$/t) [3%] .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Antidumping efetivo (R$/t) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.CIF Internado (R$/t) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.CIF Internado atualizado (R$/t) (A) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Preço da Indústria Doméstica (R$/t) (B) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
.Subcotação (B-A) .[REST.] .[REST.] .[REST.] .[REST.] [REST.]
387. A inclusão do CODIP e da categoria de cliente no cálculo demonstrou a existência de subcotação em todos os períodos, exceto P5.
388. Dessa forma, para fins de determinação preliminar, não se pode afastar eventual dano causado à indústria doméstica pelas importações oriundas das outras origens. Não obstante,
eventual dano causado à indústria doméstica pelas importações de outras origens não afasta o dano causado pelas importações a preços de dumping.
7.2.2. Impacto de eventuais processos de liberalização das importações sobre os preços domésticos
389. Conforme detalhado no item 2.2 deste documento, ao longo dos períodos P1 e P2 (out/19 a set/21), a alíquota estabelecida para o Imposto de Importação (II) dos subitens
tarifários sob análise era de 12%. Durante o segundo mês de P3, a partir de 12 de novembro de 2021, a Resolução GECEX nº 269/2021 reduziu a alíquota do II para 10,8%. Ainda ao longo de P3,
a alíquota do II foi alterada para 9,6% (a partir de 1º/6/2022, em razão da Resolução GECEX nº 353) e, novamente, para 10,8% (a partir de 1º/9/2022, em razão da Resolução GECEX nº 391). Esta
última alíquota foi a que perdurou durante os períodos P4 e P5.
390. Observa-se que a diferença entre as alíquotas mínima (9,6%) e máxima (12%) ao longo do período de análise de dano correspondeu a 2,4 p.p.
391. Ao se realizar o exercício de aplicar o percentual de 12%, que vigorou durante P1 e P2 sobre os preços CIF dos demais períodos (de P3 a P5) - períodos em que houve a desgravação
tarifária - tem-se que deixaram de ser cobrados R$ [RESTRITO] /t, R$ [RESTRITO] /t e R$ [RESTRITO] /t, respectivamente. Se esses valores forem adicionados aos valores CIF internados dos
respectivos períodos, constata-se que não haveria reversão dos resultados alcançados no exercício da subcotação, ou seja, continuaria a haver sobrecotação em P3, de R$ [RESTRITO] /t, e
subcotação em P4, no importe de R$ [RESTRITO] /t, e em P5, no importe de R$ [RESTRITO] /t. Saliente-se, ainda, que este exercício se reveste de caráter conservador, uma vez que não considera
os regimes aduaneiros especiais (drawback, ZFM etc.), o que faria com que, na prática, o efeito da desgravação fosse ainda menor.
392. Ressalta-se que eventuais impactos da liberalização tarifária serão explorados durante a investigação, especialmente com base em informações primárias que possam ser
fornecidas pelas partes envolvidas. No entanto, é importante frisar que, para efeitos do início da investigação, a referida liberalização não descarta a existência de causalidade entre as exportações
a preços de dumping e o dano suportado pela indústria doméstica.
7.2.3. Contração na demanda ou mudanças nos padrões de consumo
393. Observou-se que o mercado brasileiro de fios de aço cresceu em quase todos os períodos avaliados, à exceção do intervalo de P3 para P4, quando regrediu 16,4%. O volume de
vendas da indústria doméstica seguiu a mesma trajetória de crescimento contínuo, excetuando-se, igualmente o intervalo entre P3 e P4, quando retraiu em 8,6%.
394. Não obstante, enquanto o mercado brasileiro teve um crescimento total de 72,1% durante todo o período analisado (entre P1 e P5), a indústria doméstica cresceu 40,8%, perdendo
[RESTRITO] p.p. de participação no mercado brasileiro, cuja parcela foi absorvida pelas importações de origens investigadas.
395. Tais importações investigadas obtiveram crescimento total (de P1 a P5) na ordem de 245,6%, registrando crescimento inclusive durante o intervalo entre P3 e P4, de 10,6%,
intervalo no qual tanto as importações das outras origens como as vendas da indústria doméstica apresentaram queda.
396. Assim, o movimento de expansão observado no mercado brasileiro não afasta o nexo causal entre as importações a preços de dumping e o dano suportado pela indústria
doméstica.
7.2.4. Das práticas restritivas ao comércio de produtores domésticos e estrangeiros e a concorrência entre eles
397. Não foram identificadas práticas restritivas ao comércio de fios de aço pela indústria doméstica ou pelos produtores estrangeiros, tampouco fatores que afetassem a concorrência
entre eles.
7.2.5. Progresso tecnológico
398. Também não foi identificada a adoção de evoluções tecnológicas que pudessem resultar na preferência do produto importado ao nacional.
7.2.6. Desempenho Exportador
399. Como apresentado neste documento, o volume de vendas de fios de aço ao mercado externo pela indústria doméstica cresceu 38,6% de P1 para P5, tendo sido o maior
crescimento o de 144,3%, ocorrido entre P1 e P2, com queda dos dois intervalos seguintes (22,8% e 49,6%) e nova alta de 45,9% entre P4 e P5.
400. Não obstante, em termos de proporção às vendas totais da indústria doméstica, as quantidades de vendas relativas - quociente entre o volume de vendas no mercado externo e
o volume de vendas totais - são de [RESTRITO] % em P1, [RESTRITO] % em P2, [RESTRITO] % em P3, [RESTRITO] % em P4 e [RESTRITO] % em P5.
401. Dessa forma, observa-se que de P1 a P5 houve diminuição de [RESTRITO] p.p. na proporção do volume exportado pela indústria doméstica. Ademais, o período em que as
exportações tiveram seu pico foi em P3, logo antes do início do crescimento das importações investigadas e da consequente deterioração dos indicadores da indústria doméstica.
402. Assim, não se pode afirmar que o desempenho exportador teve efeito significativo sobre os indicadores da indústria doméstica.
7.2.7. Produtividade da Indústria Doméstica
403. A produtividade foi calculada como o quociente entre a quantidade produzida e o número de empregados envolvidos na produção da indústria doméstica. Observou-se que tal
indicador aumentou 20,4% de P1 para P5, com maior crescimento entre P3 e P4 (49,9%) e com maior queda no intervalo seguinte, entre P4 e P5 (-18%).
404. O aumento da produtividade entre P3 e P4 foi acompanhado de uma queda de 42,9% na quantidade de empregados ligados à produção. No intervalo seguinte, a queda da
produtividade foi acompanhada do aumento do número de empregados ligados à produção (25%). Contudo, não se presume que o aumento do número de empregados tenha que ser proporcional
à do volume de produção, visto que a manutenção da unidade produtiva requer número mínimo de empregados.
405. Também, conforme apurado em verificação in loco na indústria doméstica, não se tem conhecimento de mudança no processo produtivo que o tenha tornado mais eficiente ou
no regime de trabalho que o tenha tornado mais produtivo. Assim, a alta no índice em epígrafe aparente ser, antes, decorrente de um aumento ainda maior nas demandas do mercado interno e
externo do que uma suposta comprovação de inexistência de dano.
7.2.8. Consumo Cativo
406. Não houve consumo cativo por parte da indústria doméstica no período analisado.
7.2.9. Das importações ou revendas do produto importado pela indústria doméstica
407. Não houve importação ou revenda do produto por parte da indústria doméstica no período analisado.
7.3. Das manifestações acerca da causalidade
408. A peticionária manifestou-se nos autos em 9 de abril de 2026 destacando o aumento das importações investigadas entre P1 e P5 ([RESTRITO] %) e de P4 para P5 ([RESTRITO] %),
o que representaria crescimento em relação ao total importado de [RESTRITO] pontos percentuais entre P1 e P5 e de [RESTRITO] pontos entre P4 e P5.
409. A BBA alegou que as importações investigadas também teriam aumentado [RESTRITO] pontos percentuais em participação no consumo nacional aparente entre P1 e P5, sendo
[RESTRITO] pontos percentuais apenas de P4 para P5. Dessa forma, a participação das importações investigadas no consumo nacional aparente seria de [RESTRITO] % em P1, passando para
[RESTRITO] % em P5.
410. Quanto às importações chinesas de fios de aço, que já possuiriam medidas antidumping aplicadas pelo Brasil, medidas essas que teriam sido renovadas pela Resolução GECEX nº
485/2023, [RESTRITO].
411. Concluiu a peticionária que ficou demonstrado o aumento significativo das importações investigadas em termos absolutos e relativos.
412. Quanto ao consumo nacional aparente (CNA), a peticionária apontou um crescimento de [RESTRITO] % entre P1 e P5, embora essa evolução teria oscilado ao longo de cada período
analisado. Ao mesmo tempo, as vendas internas do produto similar (i) teriam crescido [RESTRITO] % entre P1 e P2 - o que seria bem menos do que o crescimento do CNA do período ([RESTRITO]
%) -, (ii) teriam crescido em [RESTRITO] %, entre P2 e P3, período em que o CNA teria diminuído [RESTRITO] %; (iii) teriam diminuído [RESTRITO] % entre P3 e P4, enquanto o CNA teria diminuído
[RESTRITO] %; e (iv) teriam crescido [RESTRITO] % entre P4 e P5, enquanto o CNA teria crescido [RESTRITO] %. Em suma, enquanto teria havido [RESTRITO] % de crescimento do CNA entre P1 e
P5, as vendas internas do produto similar teriam crescido apenas [RESTRITO] %.
413. Esse contexto teria, segundo a peticionária, reduzido sua participação no CNA em [RESTRITO] pontos percentuais, indo de [RESTRITO] % em P1 a [RESTRITO] % em P5.
414. A BBA ponderou ter aumentado seus preços médios de P1 até P4, mas, após uma queda de 29,8% entre P4 e P5, o saldo final teria somado crescimento de apenas 1,1% entre P1
e P5.
415. Quanto ao custo, após oscilações, teria resultado em [RESTRITO] % entre P1 e P5.
416. Consequentemente, a relação entre custo e preço teria diminuído até P4. Entretanto, de P4 para P5, houve deterioração desse indicador: embora os custos tenham recuado
[RESTRITO] %, os preços caíram de forma ainda mais acentuada ([RESTRITO] %). Registrou a BBA que, em P5, o resultado desse indicador somente não se mostrou inferior ao observado em P1.
417. A peticionária afirmou que, após a ocorrência de prejuízo operacional em P1, teria observado, em P2, o início de processo de recuperação da indústria doméstica, o qual se
consolidou em P3, período em que foram registrados os melhores desempenhos das margens ao longo do período de análise. Não obstante, em P4, teria havido reversão dessa trajetória, com
deterioração das margens e posicionamento da margem operacional em patamar inferior ao observado em P2. Em P5, a deterioração teria se intensificado, não tendo a margem operacional
atingido sequer [RESTRITO] %.
418. No período compreendido entre P4 e P5 - em que se teria se observado incremento de [RESTRITO] % das importações investigadas - a margem operacional da indústria doméstica
teria retraído [RESTRITO] pontos percentuais, situando-se em [RESTRITO] %. As demais margens de resultado teriam apresentado comportamento convergente, o que evidenciaria deterioração
significativa.
419. A BBA destacou que os melhores resultados da indústria doméstica teriam sido registrados em P3, único período em que não se teria verificado subcotação. Em P4, quando o
contexto de subcotação teria retornado pela expressiva redução dos preços do produto investigado, a indústria doméstica também teria reduzido seus preços médios de venda no mercado
interno.
420. Para a peticionária, em P5, teria havido deterioração generalizada das margens de resultado da indústria doméstica, em consonância com a piora da relação entre custo e preço.
Nesse período, teria sido constatada subcotação significativa, decorrente da continuidade da redução dos preços do produto investigado, ao passo que o preço de venda da BBA teria atingido o
menor patamar de todo o período investigado.
421. A suposta redução expressiva dos preços no intervalo de P4 para P5 teria possibilitado à indústria doméstica ampliar o volume de vendas internas em P5. Não obstante, tal
movimento teria resultado em incremento de apenas [RESTRITO] ponto percentual na participação de mercado, sendo acompanhado de deterioração relevante da relação custo-preço e das
margens de resultado.
422. Nesse contexto, o resultado operacional teria retraído [RESTRITO] % de P4 para P5. Embora superior ao verificado em P1 - período em que houve registro de prejuízo -, o resultado
observado em P5 seria o pior desempenho no intervalo compreendido entre P2 e P5.
423. A BBA afirmou que suas margens operacionais teriam apresentado contração significativa de P4 para P5, alcançando [CONFIDENCIAL]% no caso da margem operacional excluídos
os resultados financeiros, bem como níveis próximos de zero nas demais métricas, a saber: [CONFIDENCIAL]% na margem operacional e [CONFIDENCIAL]% na margem operacional excluídos os
resultados financeiros e outras receitas e despesas.
424. O processo de recuperação que teria se iniciado em P2 teria sido, na opinião da peticionária, interrompido em decorrência da acentuada redução dos preços CIF do produto
investigado, observada tanto no intervalo de P3 para P4 quanto de P4 para P5.
425. Quanto às importações de fios protendidos originárias da China e sujeitas a direitos antidumping, a BBA destacou que tais importações teriam atingido seu ápice em P3,
apresentando retração em P4 e teriam correspondido, em P5, a [RESTRITO] % do CNA. Ademais, não se teria constatado subcotação em relação aos preços da BBA nos períodos P2 e P3. Em P4,
embora tenha sido verificada subcotação, já se observava redução dessas importações. Em P5, período em que houve retração expressiva do volume importado [RESTRITO] %, observou-se também
diminuição da subcotação.
426. Segundo a BBA, o preço médio do produto importado da China, em moeda nacional, teria se situado abaixo do preço médio do produto investigado apenas em P4.
427. A peticionária juntou o "Anexo 1", em que apresentou a evolução dos indicadores de desempenho da indústria doméstica, conforme teria sido apurada na verificação in loco.
Destacou, outrossim, que, desde a petição inicial - e conforme teria sido corroborado pela autoridade investigadora no parecer de abertura - não foram identificados outros fatores capazes de
explicar o dano à indústria doméstica.
428. Ademais, o fato de as importações originárias da China sujeitas a direitos antidumping terem sofrido retração significativa, no entender da manifestante, não afastaria a conclusão
de que as importações investigadas contribuíram de forma relevante para o dano verificado.
429. Dessa forma, a peticionária concluiu que o crescimento das importações investigadas teria ocorrido de maneira concomitante à deterioração significativa dos indicadores da
indústria doméstica, restando caracterizado o nexo de causalidade entre tais importações e o dano observado.